黃金價格趨勢是眾多總體經濟因素共同決定，值得仔細追蹤思考
從財經網站的點閱率來看，關心黃金的投資人可能比想像的多很多；從近一兩年黃金存摺的開戶數可能也可以看到同樣的現象
黃金價格的波動也逃不過投資市場不變的定律：在價格相對高價區會有最多人進場參與
黃金沒有報酬率可以評估，沒有利息沒有租金可收，只有價格波動的價差
視為美元相對應的貨幣之一，一般是通膨，經濟情勢混亂及美元的貶值等現象，才會出現黃金價格上漲的預期
也許是因為經濟情勢已經平穩(相對於先前的金融風暴，主權評等，歐債危機等)，沒有通膨，美元相對強勢等，使黃金價格弱勢
以下是新聞摘要
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「黃金價崩」逾百美元 30年來單日最大跌幅！鉅亨網 2013-04-16
愈跌愈買 黃金存摺開戶數反激增2倍
國際金價連日狂跌，金價昨(15)日每盎司以1361.1美元作收，收盤跌幅9.3%，創33年來最高單日跌幅。黃金的崩跌，引發黃金存摺逢低承接買氣，以黃金存摺龍頭台銀來說，開戶數就較上周五增加2倍。
經濟學家：黃金還會王者歸來嗎？
鉅亨網新聞中心 (來源：每日經濟新聞) 2013-04-16
作為國際黃金市場的標價貨幣和國際儲備貨幣，美元的強弱趨勢決定著黃金的牛市和熊市，大趨勢決定大牛熊，小趨勢決定小牛熊，而投資銀行、對沖基金等以逐利為目的的金融機構並不是決定美元強弱趨勢的力量，他們只是預判美元強弱趨勢並進行賭博式買賣操作以求盈利而已。
真正決定美元強弱趨勢的力量是美國政府以及美國與其他主要貨幣發行國或國家集團之間的利益博弈。2011年8月~9月黃金價格突然暴漲的原因是美元體系由於美國評級下調初現崩潰端倪，之後的回落是由於美元體系危機緩解，2012年中期黃金上漲是因為金融機構對QE3出台導致美元弱勢的預期。
但QE3靴子落地之後，黃金卻逐漸進入一個明顯的階段性下跌過程，QE4也難以挽回頹勢。這不是投資者對量化寬鬆產生了審美疲勞，而是由於中國、英國、歐元區、日本為捍衛自身經濟，紛紛打開印鈔機與美國進行貨幣戰爭，美元單方面印鈔所產生的美元弱化程度就被抵消，美元貶值趨緩甚至升值，黃金當然就難免跌價。再加上金融機構的渲染炒作，跌勢就會被放大到引起散戶恐慌，不然沽空的金融大鱷們怎麼賺錢呢？
值得一提的是日本首相安倍晉三上台後奉行超級量化寬鬆政策，直接打擊了美國的弱美元企圖，導致近期日元對美元持續大幅貶值。
筆者認為，美國一旦強硬施加系統性壓力，日本可能將不得不有所收斂，除非日本政府敢冒日美關係惡化的危險。只要日元升值，美元對主要貨幣匯率貶值，黃金價格就可能會回穩甚至走強。作為國際貿易通用貨幣，美元的長期持續貶值可以潛移默化地進行，不用短期劇烈觸動貨幣匯率。
概而言之，在美元體系存在的前提下，美國利用美元長期持續貶值來緩解和轉嫁經濟危機的方針不會變，關鍵是美國現存的超級大國影響力能否壓制住其他主要國家的貨幣貶值衝動。歸根結底，貨幣戰爭是靠綜合國力進行的硬博弈。
拋售黃金 貨幣戰爭開打
2013/04/16
【經濟日報】
金融時報報導，市場拋售黃金意味貨幣戰爭開打，在全球貨幣戰爭的負面影響下，中國股市承受壓力。
金價於上周五創下2008年以來最大的跌幅，是受到美國疲弱的PPI數據以及塞普勒斯拋售黃金的消息影響。金價大跌反映了市場對黃金後市極度悲觀，而金市每次出現如此極端悲觀時，金價都處於或非常接近重要底部。
目前投資人對金價已經完全不抱任何幻想，因此對反向操作投資人來說，最近金價的暴跌是逆勢買入的信號。黃金交易多頭軋平或將在短期內繼續對金價產生負面影響，不過敢於冒險者可看到其中的交易機會。
金價波動率持續上升顯示股市波動率即將飆升。市場共識一直認為中國股市將受益於全球寬鬆貨幣政策。但隨著美國的量化寬鬆政策繼續打壓美國公債的長期收益率，中國股市將持續承受壓力。
此外，平靜的股市波動率掩飾了許多與匯率相關的資產的價格動盪，如日圓、日本政府債券，石油和近期的黃金。這些資產的波動率將加劇，並最終蔓延到其他資產類別。
從歷史上看，金價的波動率持續上升，預示著未來數周中國股市交易將大幅波動。2011年8月時當金價從1,900美元左右的水準開始暴跌，引發全球股市交易的波動率飆升是最典型的案例。
〈鉅亨主筆室〉保值性商品投資將揮別多頭？鉅亨網 2013-04-16
黃金是一種商品，這一種商品最重要功能是保值與被當成國家發行貨幣準備；但在這一些功能上，由於：一、金本位不斷地演變，制度不斷改變，已經略有改變，已經變成不可兌換，因此在平日無法顯現價值，只有在動亂的時代中才會極具價值。二、當經濟發展趨於繁榮時，也就是物價上揚、通貨膨脹發生時，黃金因為具保值功能，因此也會增值，以貨幣計價之價格會上漲。三、雖然黃金現在在貨幣發行制度上是「不可兌換」，但是因為各國近幾年以來，從美國聯準會(FED)、歐洲央行、英國英格蘭銀行、日本央行等多實行寬鬆量化貨幣政策(QE)；因此，它們在發行貨幣時，也多需要以黃金或是美元、或是相關被國際間清算時認定之資產，當成發行準備貨幣(Reserve Currency)。
現在黃金價格為何會下跌？
而現在，這一個避險的角色則因為下列幾項因素演變，開始由多頭走入回檔或回跌旅程：一、量化寬鬆貨幣政策結束：美國聯準會在2012年底時，開始討論量化寬鬆貨幣政策的退場機制；聯準會的成員認為只要失業率下降到6.5%以下，就是階段性量化寬鬆貨幣政策大公告成之時，此時就應該退場。此一訊息至少已顯示，美國聯準會不會再做第五次量化寬鬆貨幣政策。二、通貨膨脹已經到尾聲：這一項觀點也可以由原油供需的預估中驗證，國際能源總署（IEA）於上周下修全球今年的原油需求量，主要原因是因為歐洲國家的經濟疲軟，因此將每日用油，由82萬桶下修到79.5萬桶。三、IEA還以沙烏地阿拉伯的減產來加強此項預估的觀點無誤。如圖二，北海布侖特原油，價格由2013年2月中旬之接近120美元/桶，下跌至上周五(2013/4/12)每桶103.117美元，跌幅約為16.38%。
四、以黃金及油價走勢比較，黃金的走勢比油價弱得多。黃金現貨價已經跌破1600美元/盎司，已經破短底、短期的支撐點；上周五又跌近1500美元/盎司，跌幅加速。但油價仍挺在100美元/桶以上，這代表保值的效果先消失，而生活之需求仍然支撐油價。
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