在市場恐慌的時候是逆向的進場時機, 但這是有前提有條件的

其中主要的條件是股價已經低於合理價值, 且有相當的安全邊際; 這一點須有基本面的財務狀況來評估, 不同的方法, 思考角度也略有差異, 但大致上依照過去的統計數字可以得到大概的數字, 就指數而言, 常見的評估數字是: 市值/GDP比, 或淨值比
除此之外, 其它屬於技術或統計的角度, 最好指數跌幅超過50%, 下跌時間超過一年, 高負乖離率, 見到爆大量或窒息量; 這些是屬於空頭末端的現象

如果不是空頭的末端, 還是可能見到高負乖離率, 有爆大量或窒息量現象, 融資大減,隨後開始反彈, 待反彈之後再回跌; 這種情況下會有很多股票的股價沒修正至合理的低價區, 等反彈後還是會有大幅修正

過去的歷史走勢, 如86年8月從10256跌到88年2月的5422, 約跌一年半, 跌幅近50%
 89年4月從10328跌到90年9月的3411, 約跌一年半, 跌幅66%
 96年10月從9859跌到97年11月的3955, 約跌一年, 跌幅59%
三次大空頭的修正都超過一年, 50%的條件

如果不是空頭的末端, 如96年的8月月K線有九百多點的下影線, 是長線頭部區的震盪, 急跌見到高負乖離率, 爆大量隨後開始反彈的現象
當時的時間點, 價位現象與目前有點接近; 96年的8月中出現周K線長黑841點, 對月線及季線負乖離在8%~10%, 下跌帶量周成交量約八千億; 急跌之後反彈三周就收復長黑高點
這一周100年8月5日;周K長黑791點, , 對月線及季線負乖離在8%~10%, 下跌帶量周成交量七千一百億, 也像是中長期相對高檔區的急跌
加上周五單日融資大減超過百億, 它也許非空頭末端, 但有短線急跌反彈的恐慌逆向機會

現在就指數中長期而言, 跌幅還不夠大, 下跌時間不夠久, 統計數據也不支持這裡是屬於低價區, 是不符合空頭末端的現象, 中長期而言未必適合在市場恐慌的時候逆向操作
只是短線有機會如96年8月是高負乖離率, 爆大量後的反彈

先前曾經在舊文裡統計過去波段修正的幅度, 大約15%是初步觀察的地方, 周五的位置也接近了; 這個角度也可能出現急跌的反彈

但去年以來台股內涵個別股票表現差異很大, 指數沒跌太多, 倒是有一些個股接近符合空頭末端的現象, 包括下跌已經超過一年, 跌幅超過50%, 個股也來到基本面評價的低檔區, 剩下的問題可能是籌碼不夠乾淨, 不知道會不會在谷底耗費很長的時間; 這些也許接近價值投資的機會

這裡可能接近技術性反彈的時機, 但若是要在恐慌時逆勢操作, 還是得分辨清楚, 有些個股可能是空頭趨勢過程跌至負乖離過大的反彈, 有些可能接近空頭末端的現象; 有些只適合見反彈時搶短, 未必適合中長期投資

    全站熱搜

    SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(6) 人氣()