許多原本多頭走勢的股票, 本來股價看起來不便宜, 經過一段的修正調整, 似乎價位顯得合理
而原本是空頭走勢的股票, 再經過修正調整, 似乎到了跌無可跌, 或至少應該能夠有波段反彈行情
上述的現象是波段修正之後, 可能存在於一般投資人的觀點; 而且基於上述的理由, 就可能吸引資金進場
如果是市場老手, 也許相對高檔區已經出場, 閒置資金可能會覺得手癢, 遇到上述的情境可能躍躍欲試
只不過這類情境會有兩種可能的後果, 其一是經濟景氣還在原本的復甦道路上, 波段修正達一定程度, 確實使得股價相對合理, 因為還在復甦道路, 所以後續還有不錯的基本面表現, 股票可能在修正過程良性換手, 隨後再創新高; 這種情況下進場, 或許還有一定程度的報酬
另一種情況是經濟景氣情況已經改變, 但若以當前所看到的財報數字情況還沒有變差, 使得股價看似合理, 其實由於景氣轉變將使得財報數字逐漸轉差, 以當前看似合理的股價, 用未來較差的財報數字來看, 即使股價已經修正, 卻還未必合理, 甚至有些會出現因為財報數字惡化得很快, 使得股價越跌卻越貴的情況, 這時候可能在短暫反彈之後繼續走回原本的跌勢
過去景氣還沒轉變, 每次拉回修正達一定程度, 只要勇敢進場都有利可圖
但最後總會有一次遇到上述景氣轉變的情況, 如法炮製的逢低進場, 殊不知情況已經改變, 使得反彈走勢卻成為這批能夠勇敢逢低承接的資金命喪黃泉之路
--推論這是使得老手死反彈最可能的理由: 合理的價位進場, 卻不知情勢改變已使原本合理的價位變得不再合理; 或是原本應會止跌或具有支撐的位置, 因為情勢改變而不再有效, 也讓投資人誤判
至於原本的經濟情勢是否改變? 有疑慮, 但還沒見到確認的經濟數據; 不過股價會領先表現, 從技術心理與籌碼角度來推論, 同樣可能出現經濟情勢改變的結論
即使景氣沒改變, 也不用急著搶反彈, 等量縮整理之後再決定, 免得落入老手死反彈的陷阱
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