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每到年底各個相關機構總會發表新年度的看法及預估
雖然經常與後來實際狀況不太吻合, 但有些推論的過程邏輯仍有其參考價值
每一項推論都有其前提的狀況或條件, 當條件改變, 後續的推論也改變
事先思考未來可能的狀況, 建立推論的邏輯, 可以從中對照後續情勢的發展, 並隨著情勢的變化而調整投資的節奏或佈局
下面是2011年的思考看法
1.低利率的情況通常不是經濟過熱與股市長線的高點
2.2010年這一波的經濟循環景氣燈號持續維持在紅燈或黃紅燈, 尚未見到向下的修正, 領先指標與M1B年增率則已經連續下修, 且(主計處預估)99年Q4GDP較Q3負成長, 雖然長線可能有更高的價位, 但中期卻可能出現循環性的修正, 或至少需要時間整理
3.M1B金額與台幣匯率走勢推論資金充裕, 加上預估經濟成長率將逐季走高, 且維持維持一定程度的成長, 或能使得修正幅度與時間不至於擴大
4.時間與幅度: 由於經濟成長的低點是在年初, 推論循環修正的走勢出現於上半年, 年初延續99年的漲勢告一段落之後開始修正
修正幅度以過去經驗統計值, 若非嚴重的衰退而屬循環性的修正, 20%~25%幅度預估, 若以近期接近9000點的20%也有近兩千點的幅度
5.推論是年初見到一個中期高點後進行修正, 休息整理後Q2~Q3再開始新一波的行情並延續到隔年
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