SmartMoney投資日誌

如果投資是理性的, 按照一般學習的理論, 不管是從基本面去找到具有價值的低估股票
或是從技術面按照均線, 依八大法則逢回買進逢高賣出, 爲什麼多數人會賠錢?
所以投資不是理性的行為? 怎麼可能
不理性的投資行為, 只有更快速毀滅的下場

投資既是理性的, 又有更多情緒性的隨機行為在裡面
如果整體市場投資人都理性的認為, 市場會上漲, 全都買進了, 沒有後續的買方, 在認知要漲的理性行為下, 導致的是下跌
只有在非完全理性, 還有部分情緒性的隨機行為參雜時, 市場才走向某種似有趨勢的隨機波動

研究說, 當理性上獲利與損失的金額一樣時, 人對於獲利與損失兩件事, 在情緒上的感受卻不一樣
一般投資人在正常的人性下, 對於可能虧損的恐懼, 會遠大於可能賺錢的興奮, 兩者的感受是不對稱的

某種程度上解釋了在股價的底部區, 一般人是不敢買的, 因為可能虧損的恐懼, 會遠大於可能賺錢的興奮
而在意外利空出現時, 很容易做恐慌性殺盤
在緩漲過程中, 賺錢的興奮效用本就易遞減, 傾向落袋為安, 而無法抱完整個波段
整個投資過程就變成賺少賠多

市場的理性或非理性我們無法控制, 但能掌握的是自己的情緒, 投資的學習也常是掌握自己情緒的學習
初入市場的新手, 未曾經歷大空頭, 可能無法體會跌跌不休時的恐懼
市場老手不斷的損失經驗, 導致可能對於賺錢的興奮, 只求些微薄合理的利潤
跨過了心理門檻, 從賺少賠多變成賺多賠少
可能虧損的恐懼, 與可能賺錢的興奮, 都不影響買賣決策時, 才達到成功的投資

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沒想到已經在Blog內寫到第300篇文章了
在這之前雖已學到投資不賠錢, 但也賺不多, 只求些微薄合理的利潤
在寫的這段期間, 是自覺學習投資以來, 投資功力進步最快的一段時間, 爲了寫文章得不停的讀, 想, 常常在不知如何下筆時, 突然想通了某些觀念, 這種想通的興奮像是發現自己抱到一支大飆股, 期許朝著成功投資的目標前進