是什麼原因導致股票價格的急漲
任何個別普通股相對於整體股市, 每次價格大幅波動, 都是因為金融圈對那支股票的評價發生變化
導致股價上漲的因素中, 本益比的上升往往比每股實際盈餘上升更重要
任何個別普通股相對於整體股市, 每次價格大幅波動, 都是因為金融圈對那支股票的評價發生變化
導致股價上漲的因素中, 本益比的上升往往比每股實際盈餘上升更重要
目前分類：讀書摘要與心得 (258)
- Jul 29 Thu 2010 00:56
虛幻與邏輯的評價
- Jul 27 Tue 2010 00:57
企業訊息與誠信
企業在發布訊息的時候可以單純只發布數字, 也可以在數字後面加上一些解釋
或是在解釋的文句中加上一些預期; 當然這些解釋或預期也可以藉由媒體來傳遞
或是在解釋的文句中加上一些預期; 當然這些解釋或預期也可以藉由媒體來傳遞
- Jul 26 Mon 2010 00:49
非常潛力股--15個要點
以下摘自”非常潛力股”(Common Stocks and Uncommon Profits)
1.公司的產品或服務有沒有充分的市場潛力, 至少幾年內營業額能夠大幅成長
1.公司的產品或服務有沒有充分的市場潛力, 至少幾年內營業額能夠大幅成長
- Jul 13 Tue 2010 00:56
經營企業的態度看待投資
人們之所以大量研究價格與成交量的行為, 理由是這兩項變數擁有了無數的資料
僅是因為某家公司的市場價格在本週劇揚, 便決定購買該企業是令人驚訝的
市場上存在著許多沒有效率的現象; 華爾街群眾可以影響股票價格, 當最情緒化的人, 最貪婪的人或最沮喪的人在驅動股價時, 我們很難辯稱市場價格是理性的產物
- Jul 09 Fri 2010 01:13
投資的核心: 安全保障
股價反應已知事實及未來預期, 市場的評價也有雙重基礎
強調預測的人會專注在精確的估算公司未來的成就, 尤其是專注在盈餘是否會持續大幅成長, 如果認為未來展望十分樂觀, 便建議買進而不在乎當時成交價格的高低
強調保障的人始終關心股票在研究進行時的價格, 努力使自己確信股票目前的價值與市場價格之間存在寬裕的保障空間, 這項空間將足以吸收未來的不利發展
- Jul 08 Thu 2010 00:57
過去vs.未來
相對於過去與當時的盈餘, 許多成長股的股價都偏高, 於是推薦這類股票的人認為, 有義務針對未來長期的盈餘提出明確的預測, 而採用某些十分複雜的數學技巧來支持其對於企業的評價
這樣的數學評價, 恰好用於最不可靠的領域內
因為評價的方法越倚賴未來的預期, 而與過去的績效數據越沒有關聯, 則越可能產生嚴重的錯估; 就高本益比的成長股來說, 其價值大多取決於對未來的預測, 而與過去的績效截然不同
- Jun 08 Tue 2010 00:41
殺雞取卵的啟示
殺雞取卵的寓言說農夫原本藉由會下金蛋的母雞改善了自身的財務狀況
但為了快速得到更多的財富, 想殺掉母雞取出牠腹中的金塊, 只不過母雞肚子裡並沒有金塊, 殺了母雞除了拿不到東西, 更失去原本可以源源不絕的金蛋
- Mar 26 Fri 2010 00:59
多變的市場
市場突然之間改變, 並不是偶而見到的例外, 而是一種常態
如果市場是以相同的撲克牌副數在運作, 採用機械式的訊號與相同的模式套用所有市場都可能獲利, 一旦改變了撲克牌副數, 以前管用的方法成效可能欠佳
任何一套操作規則或方法, 如果一再跨越非穩期間, 很容易失靈
- Mar 23 Tue 2010 00:43
地震止於餘震
許多技術面的市場訊號, 例如走勢圖型態和擺盪指標, 都被人用機械化的方式解讀, 它們被認為具有固定的意義, 而不管它們所處的情境脈絡是什麼樣子
雖然走勢圖有一些缺點但很受歡迎, 也能滿足人們從各種事件中研判意義的需求
人類有能力從大自然的型態看出意義, 這正是每一種科學成就的基礎, 很遺憾, 人也因此容易迷信和產生妄想
- Feb 05 Fri 2010 01:09
市場心理的警訊
產業或經濟往往落後股價好幾個月, 藉由研究股市來預測經濟活動, 比起藉由經濟研究預測股市來得簡單多了
產業波動的原因或先行預兆, 只是各商人的不同期望, 並無其他理由
技術分析應用在金融市場, 相當於利用心理現象預測市場的電腦模型; 這些分析或許可以在早期看出重大的反轉點, 但也可能誘使投機者跟隨趨勢, 而這會使趨勢自行成長而超越合理程度
- Feb 04 Thu 2010 00:57
景氣循環驅動力
- Jan 08 Fri 2010 01:13
2010趨勢-中國(摘要)
- Jan 06 Wed 2010 01:16
2010趨勢(摘要)
- Oct 20 Tue 2009 00:37
當個存疑的讀者
廣告裡有報紙唯一可靠的事實(Thomas Jefferson)
媒體有放大迷失的誘因, 報導大眾平安渡日, 過合法生活並不能刺激報紙的銷售; 但媒體公司需要維持營運, 高層需要向股東負責, 記者需要保住飯碗, 媒體需要獲利
新聞必須讓你感到恐懼或興奮才能刺激銷量
- Sep 24 Thu 2009 00:56
蕭條時期的風險戰略
- Sep 23 Wed 2009 00:41
供需vs.定價
經濟理論說供需狀況決定價格, 供過於求則價格下跌, 供不應求則價格上漲
但有些時候價格卻不是由供需決定
2008年中全球每一天石油消耗量與供應量差不多, 約是八千七百萬桶, 屬於供需平衡或小幅供過於求, 但油價卻從七十飆升到一百四十七美元一桶
- Sep 22 Tue 2009 00:30
風險失憶症
投資人的情緒狀況是由市場所塑造出來的
多頭市場中, 股價上漲會更強化樂觀與安逸情緒, 一反合理邏輯, 把市場評價一舉推升至前所未有的境界
股價上揚越久, 投資人越肯定自己的能力, 對自己越有信心, 也讓大家對報酬的預期進一步提升; 多頭市場初期, 投資是投資人常用來規劃退休資產的方式, 但到了末期, 投資變成一種競賽
- Sep 02 Wed 2009 00:58
時間套利
股市基本上是短期導向的, 並不是因為它愚笨, 而且剛好相反, 有些最聰明的精英就在投資界奮鬥
一般投資人希望能夠立即滿足的欲望, 改變了投資業的核心, 把它變成行銷導向; 優秀的行銷任務是找出顧客想要什麼, 然後去滿足那個需求
不幸的是, 投資大眾想得到立即的滿足, 希望基金的績效可以超越大盤, 擊敗其他的基金或指數; 然而投資的目的並不在此, 而是在承擔最少的風險下答道長期的財務目標
- Aug 17 Mon 2009 00:53
從眾讓市場效率消失
人是社會性的動物, 常常會尋求多數人的認同; 投資者常棄自己的獨立性不顧, 尋求人群的慰藉;
股票市場最容易產生從眾的傾向, 當想法接近的人可以在聊天室大放厥詞, 不怕有人反駁, 從眾的趨同思維便能發酵, 就像某些會自我複製的惡意病毒, 能滋養環境以便自己得以繁衍
仿效與羨幕之心, 是強有力的刺激, 這種欲望常常鼓動了從眾行為; 而較謹慎的人, 常遭批評缺乏開創事業的熱誠
