月初以來經過一段下跌後暫時跌勢未再繼續
這幾天在期貨大戶的籌碼呈現當月份是多方優勢, 次月份是空方優勢, 由於當月籌碼多方優勢可能結算前暫時跌勢不會太明顯, 但也由於次月仍是空方優勢, 還有潛在壓抑指數的動機; 
這個角度只能視為短期暫時跌勢休息, 後續還是有再修正的可能

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庫藏股"理論上"有助穩定股價
雖然有很多理論上的理由來推論庫藏股的得失, 但實際上或許該關心兩件事
一是股價是否還維持空頭走勢或持續破底, 那意味庫藏股的"正常"效用並未顯現出來, 可能是企業誤判情勢做虛工, 也可能是企業為了"非正常"的理由才實施庫藏股, 不論是上述哪一種理由都對於一般投資人不利

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指數在平盤下震盪, 成交量仍未見明顯萎縮, 也未見明顯相對大量 
技術角度的止穩條件還未出現
短線或許有反彈或暫時撐著盤整幾天, 但上方有7/11~7/12的跳空缺口, 及月均線壓力, 在未能克服之前也沒有樂觀的條件

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除了短線融資有相當的減幅, 屬於正面的現象之外, 在技術角度還是屬於負面的現象較多, 包括短中期均線空頭排列, 月周KD都向下

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原標題是 : 原物料價格是市場感測器

過去幾年原物料類股一直是市場關注的重要投資標的,推論是因為包括中國在內的新興市場經濟快速成長,一直支持著原物料新增的需求不墜,使得原物料行情持續熱絡,投資人可以合理期待原物料行情持續維持漲勢?

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許多原本多頭走勢的股票, 本來股價看起來不便宜, 經過一段的修正調整, 似乎價位顯得合理
而原本是空頭走勢的股票, 再經過修正調整, 似乎到了跌無可跌, 或至少應該能夠有波段反彈行情
上述的現象是波段修正之後, 可能存在於一般投資人的觀點; 而且基於上述的理由, 就可能吸引資金進場

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指數見到新低價, 跌破六月底的低點, 還未破三月中的低點
櫃台指數今天的跌幅更大, 並且已經跌破三月份低點, 是今年新低

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科斯托蘭尼對於股市訊息所造成的影響有下列的描述:
在出現不利消息時,市場並沒有下跌,就是市場出現超賣,行情已接近最低點的徵兆。這時股票已掌握在固執的投資者手中,他們對不利消息不感興趣。
相反地,市場對有利消息不再有反應,就是超買和行情暫時處在最高點的信號。在這種情況下,猶豫的投資者手裡抓滿股票,儘管有利多消息,他們也無法買進股票。固執的投資者雖然有現金,但在這樣的行情下卻不想買進。 

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指數震盪之後收在平盤附近, 但修正的壓力還在, 至少個股的調整還激烈的進行
景氣不知道有沒有比金融海嘯時還差, 但股價跌破當時低點的個股還不少
不過話說回來, 如果還有一次金融海嘯的機會, 手邊又留有現金, 也許是要樂觀的, 只是需要點耐心

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雖然人經常忘了歷史教訓, 但歷史現象仍是投資時很好的參考依據
只是歷史現象的解釋, 很容易受主觀預期的影響; 如同有些歷史人物, 在不同的政權統治下可能出現不同的評價, 可能一方視為英雄, 另一方卻視為奸臣

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股王繼續弱勢並且讓出王位
單純看股王近期的表現, 今天跌破了整理區, 可能帶給指數負面的影響

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任何時刻市場都同時存在樂觀與悲觀的觀點
樂觀(或悲觀)的看法有各種不同的理由, 可能是根據現況數據的推論, 也可能是從業人員自身利益的期待, 也可能是一般人心裡的期待; 不同的立場角度, 對未來的期待也許會有差異

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就指數而言, 在原本預期的震盪整理區出現長黑, 不算嚴重的危機, 但這前提必須是籌碼,成交量,與買賣力消長, 指標股表現等現象能夠維持屬於盤整預期的狀態

近日推論維持盤整預期的現象, 是基於原本籌碼所顯示的保守心態轉變, 沒有出現帶量的賣壓現象, 或是股王的指標意義對指數沒有負面影響

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周五的成交量是近一個月的最大量, 帶量留上影線收黑K
K線是不太好看, 但在技術角度的經驗, 見相對大量不太容易立刻轉變原來的狀態
原本屬於反彈上漲走勢, 見到相對大量之後不易立刻結束反彈, 而且短暫震盪後容易見反彈的新高價, 即使未見新高價通常也容易維持高檔震盪; 當然還是有大量不見新高而直接回跌的機率, 只是機率較低

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閱讀財經訊息時經常看到一種說法是: 因為整體景氣還在復甦的道路上, 所以適合投資進場
或是房地產專家說房市多頭, 越早買房越好
雖然這些說法在某些角度有其道理, 但還是存在相當程度的偏頗

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指數在月季線之間的技術角度壓力下震盪

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科斯托蘭尼說股價和基本面的情況像人與狗的關係, 有時候狗會走在前面, 有時候會在後面

股價甚麼時候走在基本面之前, 甚麼時候走在基本面之後? 相信是與市場心理情緒有關

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指數在月季線之間, 技術角度在下滑的月季線之間仍存在一定的壓力

但這兩天修正的壓力似乎正在減輕; 包括期貨大戶與外資都在減少期貨的空單佈局, 保守的心態正在轉變, 只是截至昨天尚未逆轉成為多方優勢

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由於人的能力, 時間, 視野都很有限, 能夠觀察到的現象, 常常只是事實的某一部分, 很難看到事實完整的全貌

在股市一般投資人會花較多的時間追蹤加權指數的表現, 某個程度上確實它代表了多數股票的表現,用指數的表現來當作投資風險評估的參考, 某些時候是合理的; 

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先前提到觀察盤面需要思考, 股價的漲跌究竟只是短期的波動, 或是具有趨勢性的意義
若是明顯趨勢的現象, 在技術角度應該呈現各種技術角度的一致性, 隨後也應該見到基本面方向的一致性

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股價的漲跌是波動, 還是趨勢? 經常是投資過程必須思考的問題
明顯趨勢的現象在技術角度應該各個技術角度的有一致性, 包括技術指標上揚或下滑, 均線多頭或空頭排列, 成交均量的趨勢
若是具有趨勢性的波動, 應該在股價領先反應之後, 見到基本面方向的一致性, 可能包括領先指標, 景氣分數, M1B年增率, 等數據的發展會與股價的趨勢一致

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觀察各種市場現象並非要預估未來,實際上也無法預估未來

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還屬於短線的整理或反彈過程, 月中(6/18)的長黑還未被克服
短線的反彈仍無法改變月線收長黑的現實, 月KD也是交叉向下的狀態

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這個月的景氣分數下滑, 領先指標幾乎持平, 燈號維持不變

景氣分數下滑的其中一個重要因素是, 海關出口值由黃紅燈跳至藍燈; 但這應該不是意外, 在三月份就看到外銷訂單出現美元計價是正成長, 但台幣計價已經轉為負成長
外銷訂單情況會反映到兩三個月後的海關出口值, 但通常看到外銷訂單是以美金計價, 而海關出口值以台幣計價

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還是在美股上漲情況下開高, 但未再走低, 而是上下震盪後收高

美股或韓國股市近日正處於前陣子下跌之後的反彈走勢, 而台股在前陣子相對強勢, 現在的反彈或整理顯得相對弱勢, 也許算是合理的現象; 

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投資風險除了來自於股票市場,屬於市場面的價格波動,趨勢,資金,評價等因素之外,還須考慮來自於企業營運,所屬產業競爭情勢,或產業特性等因素

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又趁美股上漲而開高走低, 印象中是近期第三次出現這樣的現象
趁利多訊息股價開高走低, 是賣壓仍壓抑盤勢表現的現象

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並不是找不到樂觀角度的看法, 只是企業老闆的樂觀言論有時候不是說給股東或投資人聽的
企業老闆一定必須樂觀看待未來, 才能夠激勵員工帶領企業, 即使情況已經很糟, 還是必須有樂觀的"心戰喊話"
所以如果是當股東或是投資人而不是當員工, 須想一想老闆的樂觀言論是否要打些折扣, 或是其實是說給其他人聽的

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指數雖是開低走高收紅K線, 但仍繼續見到新低價
均線空頭排列, 中長線技術指標都向下, 加上期貨空單籌碼正虎視眈眈, 暫時沒有樂觀的理由

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周五看似跌幅不太重, 卻悄悄的見到了近期的新低價; 還見新低價, 跌勢尚未結束
指數收盤價還高於6/20低點, 但0050收盤價已經破底

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所有投資人都希望股市能維持熱絡, 持續上漲
政府官員希望股市維持榮景, 維持民眾信心, 經濟持續繁榮
證券投信投顧業與財經媒體都希望股市不要低迷不振, 以免影響自身的業務量, 影響收入

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市場先生的情緒經常有一定程度的延續性
某個時期如果它很興奮, 熱情很難在短時間內被澆熄, 如果某個時期它顯得憂鬱, 常常持續悶悶不樂好一陣子
這是市場先生的性格, 在股市就得習慣適應它

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時間是朋友或敵人,是判斷是否應該繼續持股最重要的思考

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 今天在美股大漲背景之下而開高走低, 還是先前逆勢表現之後的修正特色現象

技術角度而言, 修正的過程大多先經歷短線急跌而擴大乖離, 隨後反彈縮小乖離遇壓再跌

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技術分析有一個重要的特色,就是總要找出某些過去所存在的交易價格當作參考點

例如均線,趨勢線,頸線,壓力支撐價位等,都是找過去已發生的價位當觀察參考點;這些過去所存在的事有其參考意義,但也需要知道其可能造成的盲點

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成交量略擴增而上漲, 尚未碰到五日均線, 在技術角度只能暫視為短線急跌的反彈
指數漲幅近0.8%, 櫃台指數仍是下跌, 而且櫃檯指數仍見到今年新低, 個股的修正仍繼續進行

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技術分析說上漲趨勢過程逢拉回支撐都是好買點,多頭趨勢看支撐不看壓力,因為既然是多頭,就是壓力多半會被突破而持續創新高
但空頭趨勢就要看壓力而不看支撐,因為空頭就是會持續下跌,會跌破所有支撐而創新低

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早盤指數上漲時的全日成交預估量很小, 卻隨著指數的下跌而看到成交量的放大
好像是上漲時大家都在看, 看漲真的或漲假的, 下跌時大家趕快逃, 先跑先贏

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相同或類似的市場現象, 在不同的背景環境出現, 可能具有不一樣的意義
然而若單純的使用技術分析, 有時候可能難以分辨出其中的差異

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如果不從股價的角度來看待股市裡的上市櫃公司,有很多企業確實稱得上是好公司,它們可能在產業裡有很重要的地位,可能有重要的創新發明,或是賺了很多錢,市值成長等

但如果從股價的角度來看同樣的公司,有些時候對於投資人就未必是好公司了

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