這篇主要針對新興市場
主要是90年代的墨西哥, 與泰國
在金融危機的過程有詳細的描述

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台股持續向上, 跳空開高並見新高
台股自從10/5突破整理區之後的觀察
有一個價格慣性是: 每天都見到新高價

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人的心理面極為複雜
有時過度自信, 有時又信心不足, 都可能影響投資績效
偏離正確投資理財的正確方向

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昨天寫到股票市場的技術與基本分析
這篇接續著其中的觀念
主要內容來自於"漫步華爾街"

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在技術面的觀察, 所有訊號還是向上, 多頭還是持續
今天在消息面是利多齊聚, 政治抗爭與罷免的落幕, 美股大漲..等, 幾乎沒有壞消息
只是股市的慣例, 相對高點, 都是眾多利多出現的地方

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凱因斯認為, 市場像是一種特殊的選美比賽
目的是要猜猜其他人會選誰
一個候選人如果只有你認為美, 其他人卻不認同, 她不會得獎

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指數開高走低, 量能維持在5日均量之上, 短線似走弱, 波段量能還在
大盤的區間很小, 像是很無聊的盤整, 但今天值得關注的, 是類股的變化
昨天寫了關於成交量, 今天正好出現實例

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判斷長線的行情, 我相信總體經濟數據的走向, 會比用技術分析還準確
頭腦裡面要隨時有幾個數字, 領先指標, M1b, 景氣判斷分數
同時要知道, 歷史統計數據相對高與低的位置

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最近有朋友問到成交量的問題
剛好近期有例子可以用, 就再談談成交量
在技術與基本面觀念的分類內, 已經有兩篇關於成交量的文章, 可以找出來參考

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近幾年新興市場隨者原物料的需求, 擺脫過去陷於金融危機的泥沼
過去常見的是"惡性通膨", "財政赤字"等字眼
現在是外債降低, 外銷強勁, 貨幣升值, 外匯增加, 經濟體質轉強

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學習投資的過程, 有時會陷入某個簡單的問題, 遲遲無法解開疑惑
這時放空頭腦什麼都不想, 反而可能再回來時就能想通
平常日每天都有行情的變化, 不易放空頭腦, 離開盤面更助於釐清頭腦的思緒

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想在股市賺錢, 低買高賣而已
只是說來簡單, 九成以上的人做不到
回頭來看6300左右是今年相對低點

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從上週五到本週, 一直出現打破過去盤整期間慣例的現象
打破盤整期間的慣例, 意味是要脫離盤整區
週四(10/5)謎底揭曉是向上突破

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圖表可能賺錢,但肯定賠錢
很多人用圖表尋找績優股。
經常有人問我,如何看待此事,我的回答早就準備好了 : 「閱讀圖表是徒勞之事。」

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從來不覺得自己會預測股市短線上的波動
甚至有過半的機率我的看法會錯
知道自己的命中率不高, 只好更小心

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長期來看, 基本面決定股價趨勢
短期卻受制於籌碼與市場氣氛
TFT-LCD產業的走向淡旺季循環越來越明顯

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金融股的走勢, 很多時候都和電子類股逆勢
同時金融股的漲勢, 多是看市場氣氛而漲
金融類股又佔大盤權重比例, 金融類股常帶動大盤過重要壓力

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*反市場操作--不是口號,而是理性的瞭解
證券市場做為資本主義經濟體, 重要企業資產的私有權之根本
除非該經濟體消失,經過非理性下跌, 終將回復原來該有的價值水準

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今天指數差一點突破高點
近期盤整的慣例是開高就走低, 今天也打破了
原來的盤面結構也改變了,前一段弱勢的金融今天轉強

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成交量提供了另一個訊息。
如果行情下跌時,某一段時間裡成交量很大,這表示有大量股票從猶豫的投資者手裡,轉移到固執的授資者手裡。
甚至可能發展成猶豫的投資者賣光了所有股票二逅時股票正躺在固執的投資者的保險櫃裡。直到後來,指數上漲時 。這 些股票才會從保險櫃裡露出來。

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前一篇的歷史統計: 今年九月可能打破慣例嗎?
內容寫九月不出現長黑就算好事
結果是打破近年慣例, 反而是長紅

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「逆向」是成功的要素
全部的技巧,就在於判斷市場是處在哪個階段。
經驗豐富的投資者憑著敏銳的觀察力, 可以感覺到市場處在哪個階段,雖然他並不能每次都用言語表達出來。

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還記得之前兩週, 週五及週一的走勢嗎?
已經連三個週五都是開底走高, 而且隔週一都收高
本週五是打破慣性的一天

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固執者與猶豫者
對我來說,技術狀態只和一個問題有關:股票掌握在甚麼人手裡?
我把投資者分成兩類:固執的和猶豫的。

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台灣總體經濟的訊息, 幾乎都是壞消息
只有出口一項可算是正面訊息
解讀訊息的能力, 決定你所看到的事情樣貌

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經濟的溫度計?
許多外行人總是稱證券市場是經濟的溫度計,其實不然。
證券市場無法顯示當前的經濟 狀況,也預測不了未來經濟的發展趨勢。

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週一提到, 量能有些疑慮
週三寫"疑慮"換句話說就叫風險, 減些持股
漲時賣出永遠不輸

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投資時第一個關注的問題, 該是風險
在市場內看著盤面跳動, 每天都有冒出頭的股票
怎麼剛好都不是自己的持股, 或是明明已經注意到了, 卻來不及買進

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整理泰國政變過後的兩則新聞
兩則新聞對經濟發展的方向有些差異
政治不確定vs.經濟大趨勢,同樣是台股要思考的問題

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股票市場從來就不缺乏作夢的題材
作夢題材多半的特色, 要有幾分真實, 要能說動人心, 引人共鳴
有些夢是真能實現, 有些則永遠只是想像

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還是維持盤整期間的慣性, 開低就走高
期貨, 買賣張與均張, 都還是多方優勢, 連五日均線都沒破
對多方而言,應該沒什麼好挑剔的

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長期而言, 基本面會贏
有關基本面最簡化的數字, 就是每股盈餘(EPS)
要關心的不僅是靜態的EPS數字, 更在乎的是"EPS的變動率"

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這週一個200點的長紅線, 突破了型態上的頸線
不過暫時別太高興
技術型態上的滿足點7300距離也沒多遠

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這是一個例子, 剛好發生, 做為選股的思考
前兩篇寫選股, 提到從產業發展角度, 看到的例子是輪胎類股(正新)
今天這個例子, 就是從季節循環挑出來的

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基金是偏向中長期的投資
中長期投資觀察的重點, 在於投資標的基本價值是否改善
或是投資標的景氣循環的高低相對位置

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從季節循環找的個股,行情較短
從產業發展脈絡找的股票,通常有較長的波段可以期待
產業發展脈絡, 要從產業的最上游產出,或原料,與最終端的需求來看

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台灣股市內有許多淡旺季非常明顯的企業
在我的簡單投資法內, 有一篇"選股邏輯--循環"
近期可以找到許多還躺在地板的股票, 多屬於此類

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投資於成熟市場, 經濟是有一定的可預測性
政治人物只能隨著市場的趨勢, 調整的政策也多有一定的規則可循
而新興市場就算經濟數據很漂亮, 還是可能隨時崩跌

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跳起來的股票, 這兩天從股價線圖上, 應該很容易辨識
但如果沒在上週前進場, 最晚在第一根漲停時追進, 接下來就看拉回的狀態了
問題是在第一根漲停時, 怎麼知道它是跳起來的?

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從多數法人發布的研究報告, 對企業評價的觀點
常見到的關鍵因素, 多數有所交集

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