SmartMoney投資日誌

股價的波動有時候會合乎常理，營收成長可以帶動股價上漲，營收衰退讓股價下跌，本益比、高殖利率個股就有獲利空間，或是比較符合技術分析的常態，維持在均線之上，跌回均線就是加碼的機會，

但有時候卻不會符合這樣的發展，營收衰退的股價也會漲，營收成長卻下跌，均線失去技術面的參考意義，

股市經常出現看似有道理的決策方法，執行起來卻是很糟糕的結果，有時候卻相反，沒有考慮清楚各種影響因素，亂投資卻能帶來獲利，尤其在中短期內很可能良好決策而帶來壞結果，壞決策卻帶來好結果，主要是因為中短期內的股價波動不一定符合理性邏輯。

中短期內股價波動缺乏邏輯的原因之一是，景氣及企業的營收、獲利、財務成績並非隨時都有新的變化，營收是每隔一個月、獲利是每隔一季、營運成績及配息多是一年才有一次，其他時間的股價只能任由投資人隨意想像，在市場任意想像的情況下，就有了操弄市場情緒的空間，會有大戶主力利用這樣的空間來獲取利益，股價波動的原因是大戶主力的意圖，不一定會依照常理邏輯，但拉長時間之後，股價的波動則會受到營收與財務成績的檢驗，中長期角度的投資才比較有邏輯可以依循，營運能夠長期維持穩定或成長的企業股價才撐得過長期的考驗，只是人性並不擅長耐心等待，快速而劇烈波動才能激起投資人的情緒，並投入資金參與市場情緒的變化。

如果不是長期角度的投資，而是仰賴中短期波動來獲利，尤其在波動不符常理的情況下，時機會是相對重要的因素，原本影響波動的因素是主力的意圖，當時序改變，開始有了營收、獲利資料可以檢驗股價的合理性，影響波動的因素就改變了，......

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