SmartMoney投資日誌

驅動股市波動的原因，有很大一部分是投資人的情緒，

即使理論上股價已經漲得過高(或跌得夠深)，理性評估不適合再追價(或殺低賣出)，還是會有許多投資人將理性暫時拋在腦後，讓情緒主宰投資行為，

人很難以用理性抵抗恐懼或貪婪情緒，這是人類經過演化出來的天性，

正是因此在股市相對高點看似許多投資人勇敢冒險進場，其實進場的投資人不知道自己正冒著極大的風險進場。

股市波動的狀況與投資人的理性程度有關，如果比較多不知道自己在冒險的投資人進場，市場的交易會有比較多情緒性的決定，容易出現追高殺低的情況，使股價波動幅度相對比較劇烈，相反的，如果理性決策的投資人較多，則使股價波動幅度相對平緩，呈現於股市的表現是，長期的漲勢過程是緩漲居多，而長期的高檔頭部區常見到大漲大跌交錯出現。

對於一般投資人而言，除了自身必須理性評估，避免情緒決策之外，觀察市場波動現象及市場上的投資人特性，也是判斷風險的重要跡象
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散戶的情緒比法人更容易操弄，散戶更容易受情緒影響而追高(殺低)，所以股價更容易大漲(大跌)，暴跌與暴漲常是分不開的，在相對高檔區的股市大漲，要考慮的不是前景樂觀，而是該如何避開後續可能的大跌風險。

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