SmartMoney投資日誌

股價長期的漲跌趨勢與企業的營運狀況有關，必須要能夠維持企業營運的成長才撐得住股價，

而若是企業能夠搭上快速成長的產業，多半可以維持一段好日子，但是當產業成長降低之後，個別企業要再維持成長就變得非常不容易，

除了需求降低之外，還可能面臨競爭壓力，幾乎所有快速成長企業到最後都難逃變成慢速成長，或甚至無法成長轉而變成衰退，這是許多熱門成長股並不適合長期投資的原因之一，

例如曾經當過股王的宏達電，過了快速成長期之後，陷入持續性的虧損狀態，已經好幾年還無法脫離困境。

當成長股的營收成長開始降低，是股價修正的重大風險訊號，在實際投資經驗裡，單是因為前一年度營收表現太好，導致營收基期升高，就可能讓股價修正，所以前一年度營收獲利與股價表現特別好的個股，都要謹慎追蹤營收能否繼續成長。

去年下半年幾乎是景氣的高峰期，有許多企業在去年下半年出現營收高峰，這會使得今年下半年的成長性降低，再加上疫情的影響，讓企業下修今年下半年的展望，使得下半年股市具較高的風險疑慮。
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