股市有句話說「新手死高點,老手死反彈」。新手對於股市的認識與投資風險的判斷能力相對薄弱,總是在股市最熱絡時,看到許多股市相關的報導,

各式各樣投資故事,如公務員、農夫、勞工、老師、工程師等投資經驗都可以寫成新聞故事,加上景氣繁榮期的新聞總是對前景展望過度樂觀,吸引股市新手進場,

而這時期的股價已經累積不小的漲幅,趨勢也已經延續很長一段時間,正是趨勢轉變及股價修正之前的最後繁榮期,投資新手承接整段趨勢的最後一棒,容易套牢(死)在長期的高點。

股市老手知道長期高點區的風險,知道還沒下跌前的股價太高貴,當股價出現波段下跌之後,以先前較高的股價為參考基準,覺得股價變便宜而深具吸引力,這其實是一個人性心理的陷阱,心理上對於價格的判斷,受先前價格的影響(定錨效應),但股價反映未來,若以未來的企業獲利水準來評估股價,股價不一定便宜,老手見股價經過修正,與先前較高的價格比較,以為風險已經降低,當反彈出現時,以為是可以買在低點的獲利機會,於是容易套在股價的反彈過程。

實際絕大多數的一般投資人,並無相關產業與財務知識,難以採取未來的眼光來評估股價是否便宜,只好參考過去的價格來判斷,......

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