SmartMoney投資日誌

優異的營運基本面是股價表現的靠山，不過偶而會有例外情況，當股價已經累積相當的漲幅，提前充分反映了基本面的優異表現，會讓好消息出現時股價不漲反跌，而有利多不漲的現象，

若只是股價漲多休息，後續還能夠回到上漲軌道，可以視為中短期波動，並未改變中長期趨勢，投資的風險還不高，

怕的是利多出盡，市場關注焦點不在於已知的基本面優異，而是關注於未來展望不佳，產業供需或成長趨勢改變，後續缺乏更進一步的利多，股價已不單只是短期波動，而是中長期趨勢改變。

例如穩茂(3105)公布第2季營收較去年成長20%，稅後淨利成長24%，不過市場幾乎完全忽略第二季的營收獲利，關注的焦點全放在第三季展望不佳的負面訊息，股價激烈下跌，一周內股價跌幅近30%，若單從技術線型出現頭部型態，跌破年均線與各均線糾結區，在法說會釋放利空之前，股價已經呈現較高的風險現象，或是再看籌碼變化，......

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財報公告時期股價表現視財報優劣而定？未必，在景氣高峰時更怕利多不漲或利多出盡，獲利很好但前景展望不佳，優異的營運成果反是盛極而衰前的最後光輝。