市場會自我調整，相對較低的利率，對應著資產的合理價格相對較高
這是市場共同集體的判斷，當下存在的即是合理的，可是未來還是如此嗎？
許多當下合理的事情，放在較長的歷史眼光來看，有可能變得不合理，集體的判斷錯誤也未曾消失，使得資產泡沫總是每隔一段時間就會重演
危機風險的因素一直存在經濟體系裡，有沒有發生危機的差別是觸發它的事件或條件是否出現，以及危機所涉及的層面是否廣泛
今年有低利率，高資產價格的危機，有大選的條件，組合起來多少有些可能的風險
以台灣為例，房地產與觀光飯店，在選後逐漸看到產業的危機，只是涉及層面沒有擴散開來
美國也有大選，選後極有可能開始調整利率，現在對應的資產價格屆時是否還能維持目前狀況？
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市場通常會自我修正，因為資產價格下跌後，將吸引買家進場
危機則會自我強化，資產價格下跌，會促使更多人加入拋售行列；危機幾乎必然是出人意表的，因為它們涉及集體的判斷錯誤
危機是無法杜絕的，它根植於人類以過去推斷未來的天性，對預測未來的無能為力，以及在貪婪與恐懼之間擺盪的習性
這些因素總是存在於經濟之中，但若要釀成危機還需要其他因素的配合
條件一：資產價格泡沫：每項資產皆有其內在價值，例如股票源自於未來的盈利，股息及現金流，房地產源於出租價值
泡沫剛開始時總有些實質因素支持，最後總是回落到長期均值
條件二：槓桿：槓桿本身不會令市場崩跌，但崩跌時槓桿會讓結果更致命
要產生危機，人們必須積極舉債，債務對資產價值或收入的比率升至較高水準
條件三：錯誤配置：過度仰賴短期貸款支應長期投資
條件四：擴散：事件造成恐慌而牽連擴散
條件五：選舉：通常在競選期間政客們不願推行艱難的經濟解決措施，希望等選後再處理
-----------------摘自"看懂金融危機景氣波動與政策的經濟學"
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