投資或投機需要衡量機會與風險
資金浪潮推上來的時候，反正大家都看不到水底下的樣貌，正好混水摸魚，似乎到處都有機會，只要退潮時來得及離開就可以
不過，這種情況面臨的風險未必是因為資金退潮，而是因為不知道或忘了自己正在裸泳，或是資金退潮時還留戀而來不及離開，即使看到資金不再繼續漲潮，腦裡卻不相信
新聞資料裡1月時上市董監事持股水位18.133%，6月降至17.884%；六月份的台股還在8500上下，上市總市值約25.7357兆(7/1資料)
少掉0.249%概略估算是六百多億，再加六月之後的上漲，說不定董監持股賣更多
董監賣股票，外資買股票，究竟算是資金漲潮還是退潮我也不知道，董監應該屬於長期相對穩定的持股，外資則有多種不同屬性，有長期考量也有短期投機或套利，說不定是深層在退潮而表層在漲潮
這裡一般認為股市的機會在於景氣走向復甦，景氣趨勢開始好轉，企業獲利可能開始好轉，這點確實是投資的機會，但還有兩件事需要考慮
一是景氣好轉的幅度可能很小，而且很大一部分好轉的原因是基期數字較低所造成的現象，復甦強度較弱，只會有部分企業在景氣好轉過程獲益
另一件事情是股市已經累積一定程度的漲幅，股價漲多是投資的一大風險，這項風險足以抵銷景氣復甦所帶來的機會
這裡所謂的累積一定漲幅，可以從今年低點以來的幅度對應經濟成長幅度與歷史的比較，或是看總市值與GDP比值的數據，都可以從數據角度理解這裡是相對較高的位置
上市指數與台灣50在技術角度是越過去年七月以來的頸線壓力，櫃檯指數與中型100則還沒有越過壓力，個股的表現差異是投資人面對的另一項風險
即使同樣是行情主軸的權值股，台積電與大立光還維持強勢，中華電信或如下面新聞裡的仁寶，或是廣達，統一超等似乎已經休息
另一種風險是時間風險，有些可能沒甚麼跌，卻也沒表現，而是要花時間等一個不知道會不會表現的未來，或是已經表現過了，而要花時間等待整理一段時間
投資衡量的機會與風險有許多不同的方向，不單只有指數創高與外資買超，在平常看不到的大戶與董監持股，在表面與深層，市值規模與個股差異，時間長短....還許多不同的風險差異
機會隨時都存在，但等風險降低時所存在的機會才更安全
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董監減碼 持股探新低(2016-08-07 經濟日報)
今年6月上市董監事持股占整體上市公司股權水位降至17.9%，創下有統計資料的1987年以來最低水位，顯示大股東在台股漲至9,000點波段高點之際，採取逢高減碼持股，籌碼流向外資手上，估計7月可能還會下滑。
台股早期公股比率高，使上市董監事持股占整體上市公司股權水位高達七、八成，隨中華電等上市公司民營化及釋股，與外資增加持股，董監事持股水位逐年下降。
這幾年經歷證所稅、股利可扣抵稅額減半等不利台股的政策實施後，上市董監事採取財務操作，持股水位逐季降低。
今年1月上市董監事持股水位降至18.133%，2月略微提升至18.135%，3、4月為18.06%、18.05%，5月再降18.037%，6月首度跌破18%至17.884%，創下台股最低紀錄。
想賣股？ 大股東掀解質潮
台股掀起一波上市櫃大股東股票質押解除潮，據統計有鴻海董事長郭台銘、技嘉董事長葉培城、瑞軒董事長吳春發及仁寶董事長許勝雄等都進行解質，其中吳春發、許勝雄質押解除後，帳上已無質押股票。
520以來挾著政府護盤、熱錢大買利多，台股上漲千點以上，指數位置來到波段高點，大型權值股股價還原權值後多數已經創下歷史新高，大股東一手有現金股利入袋、一手質押在銀行的股票已經大漲，無再質押必要，遂進行股票質押解除。
統計520以來至今，台股大股東股票質押解除合計達57萬8,542張，為歷年來高峰期，最受矚目是郭台銘在6月下旬進行的幾筆質押解除及隔幾日質押設定，主要是6月鴻海股價高於2月，重新辦理質押解除、質設，可向銀行貸得更多資金。
最特別的是，吳春發、許勝雄隨著瑞軒、仁寶股價上漲後，兩位董事長順勢解除股票質押，帳上已無質押股票。
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