投資邏輯一般概略區分為是考慮:資金動能,或是基本面價值及景氣趨勢
若以資金動能角度為主的投資,通常認為只要動能還在,不論價格高或低,後續都存在更高價的機會,投資的風險是來自於資金動能消失
如果是以基本面價值角度,則會相對較在意價格是否合理,過高的價格將帶來較大的投資風險,當股價已經漲多時相對較不願意再追價

有時候會看到股市行情的觀點認為,資金行情之後可望由景氣行情接棒,繼續推升股市
這背後隱含的意思是說,原本是資金動能角度推升股市,當景氣好轉時,基本面價值投資者會再接續推升股市
如果以上述兩種角度的邏輯來看,這是不容易發生的事情,因為兩種投資邏輯不一樣,要讓重視基本價值,在意股價過高風險的投資者,在股價已經受資金行情推高時還繼續追價抬轎,是不合邏輯的

資金行情後續確實可能由景氣行情接棒,但不會是直接就接續表現,而應是會有一段轉換期
重視基本面價值的投資者,相對希望股價回跌時才是較低風險的投資機會,資金行情後出現修正,出現回跌之後才是景氣行情開始的機會

當然股市裡並非單純的二分法邏輯,在資金行情裡也是有部分是基本面的表現,只是說資金動能的成分佔整體比重較高
一般而言在財報公布季節時會有明顯喪失資金動能的現象,使得行情陷入停滯,之後才進入下一階段行情的變化

台股今天相對而言還算抗跌,但內涵的調整及喪失資金動能的情況仍然持續,修正的風險也仍持續

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