昨天提到的股市異常現象:買股票是為了追逐相對穩定的殖利率收益
與下面所新聞談的同一件事,S&P的股利貴族指數漲幅遠超越大盤漲幅,買進股票是為了避險?

股市的發展每段時間都有不同的背景環境,也就讓市場有了"這次不一樣"的藉口,現在是因為負利率
但每次的"這次不一樣"都有一個共通點,是聽起來好像有道理,卻怪怪的不合邏輯
網路泡沫時企業不需要獲利,就可以有很高的股票市值,因為它是新經濟,前景不可限量
金融海嘯時複雜的衍生性金融可以"避險",但避不掉的是貸款總有一天要還
現在的怪怪不合邏輯是買股票竟是為了低風險,為了殖利率;股票市場有很多存在的理由,籌資,流動性交易,風險投資等,就是很難把"避險"或固定收益的概念與股票市場連結在一起

現在的股市上漲的理由與過去不太一樣,但卻有一個怪怪的不合邏輯理由

-------------------------------------------------
美股再刷新歷史新高!抱歉.. 創高的其實只有15%個股(鉅亨網2016-07-13)
據統計,目前美股 S&P 500 中僅只有 15% 的成分股正處在 52 週以來的新高水平;反觀 S&P 500 在 2013 年時刷新金融海嘯前新高紀錄時,當時卻有 40% 的個股股價刷新 52 週來的新高。
在 2007 年貝爾斯登垮台前,貝爾斯登曾決定關閉旗下兩檔次級房貸基金,但此舉並沒能夠幫助到貝爾斯登力挽狂瀾捱過難關,隨後在貝爾斯登宣布破產之後,市場間似乎就有了一種默契,那就是大家寧可簡單地將資金丟入 S&P 500 之中,也不願意再投入更多資源去鑽研這些繁瑣的衍生性金融商品。
S&P 500 在 2007 年貝爾斯登宣布關閉旗下兩檔次級房貸基金後,沒多久便刷新了歷史新高,但是市場隨後便爆發雷曼兄弟亦將破產之消息,S&P 500 大盤指數旋即一瀉千里,一場影響後世至今的金融海嘯危機便就此展開。


危險!投資人買債已像買股 恐攜手泡沫破裂崩跌(鉅亨網2016-07-12)
正當提供高股利的股票及超低殖利率的債券,目前需求皆達到火熱狀態,市場老手不禁皺眉:傳統股債的投資準則已被顛覆,當投資人買債券像買股票,便閃現警訊。
美股標準普爾 (S&P) 500 指數則於週一 (11 日) 收在歷史新高,但由至少連續 25 年調漲股利的企業組成的標普「股利貴族」指數,今年來已大漲了 12.5%,遠超越大盤漲幅 4.8%。
美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 上週四發布的調查也顯示,美國債券基金及 ETF 過去一週淨流入 79.5 億美元資金,創去年 2 月以來單週最大注資規模。美銀美林全球利率及外匯研究團隊週一發布報告警告,這回債券利率下跌應該視為惡兆,而非因為風險資產已貴到買不下手。
中心資產管理 (Centre Asset Management) 投資長 James Abate 指出,現在投資人買債券變成看好資產增值,買股票卻是為了固定收入,「世界倒轉了」。他將此歸咎於各國央行大行貨幣刺激措施,導致目前全球負殖利率公債規模已達近 12 兆美元。但這也釀成企業必須一再提高股利的惡性循環。

arrow
arrow
    全站熱搜

    SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(2) 人氣()