看待股市可以思考股價所表達的啟示
例如台積電創了新高,它又是台股及電子產業裡十分重要的企業,預告未來景氣將要好轉?或是將帶領股市創高?

不過若是從過去的股價表現推論未來是合理的邏輯嗎?
股價的表現確實會代表某種意義,只是那個意義不一定會是投資人所期待的那一種
例如股價表現的背後,有時候可能是資金或金融情勢所造成,有時候是基本面景氣的意義,怎麼能確知當下股價表現是代表哪一種意義?
或是例如股價創高,以股價推論股價,沒有壓力之後應該要持續表現,有時候卻可能是反轉前的最後光輝或是假突破現象

在假期之前,台股的重要指標包括台積電,大立光的股價都有不錯的表現,台幣也偏升值走勢,以價格表現來看,暫時股市是正面的
外資已經連續買超台股十幾天,外資與大戶期貨籌碼暫時也屬多方優勢,對股市表現也是正面的

波動現象是正面的,但趨勢是正面的嗎?未必,用過去的股價推論未來的趨勢並不合邏輯,股價的波動現象未必能夠持續
即使股價波動可能代表某種意義,那個意義卻未必是代表某種趨勢的出現;至少在基本面情勢還不明朗的情況下,無法推斷其中的趨勢意義,而只適合以波動看待

美國是否升息,被視為是影響股市的重要因素,但卻不是升息就必然導致下跌或上漲,也不是不升息就必然導致上漲或下跌,而是看是否出乎意料之外,及股價是否已經反映預期
如果政策出乎意料之外,市場之前沒有反應,當然會在訊息公布之後出現明顯的反應
如果股價已經反映預期,在訊息公布之後,也沒必要再反映,反可能逆向表現

美國是否升息,被視為是六月份的重要觀察事件,但在這之前,股市已經先出現了一波漲勢
如果事件符合預期,那股市也已經先行反映過了,未必會繼續延續,如果不符合預期,股市則可能出現較激烈的波動
先前這一波上漲,比較像是趁事件空檔期間的波動,或是預作事件後下一波行情的準備;近期大戶在期貨空單留倉增加的幅度快過於多單增加的幅度,這個細微的現象或許可以當作是上述推論的觀察參考
另外,在休假期間歐美股市,美元指數,原物料價格等同時出現明顯的波動變化,連VIX都有明顯變化
趨勢具有持續性,波動隨時可能出現大幅轉變,台股近期的漲勢屬於波動現象或是趨勢表現?

即使股市形成趨勢,過程也不是一路上漲而不回頭
以目前連漲四周的情況,有許多股票面臨短線休息的壓力,隨時可能出現波動的改變
另外,要形成趨勢還必須出現兩個現象:一是成交量的穩定擴增,二是改變不同指數間的背離表現
之後再加上基本面的轉變,才足以斷定是趨勢出現
目前趨勢形成的訊號尚未出現,而波動轉變的條件卻可能出現,即使有重要指標股創高,風險卻也已經明顯升高

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