前一段時間可以在媒體上看到很多外資買台股的理由，主要是認為台灣匯率相對穩定，殖利率高
這樣的條件從以前就一直存在，相信未來還會存在，可是外資的買盤卻不會一直存在；找這樣的理由，編造台股上漲的故事，是不合邏輯的
確實台股殖利率不錯，但單一項殖利率高的理由，不足以成為投資股票的理由
股市常見你要它的息(股息)，它卻偷了你的本(本金)
股市絕對是高風險的投資，為了百分之幾的股息而冒險，實是不智之舉
在電子產業壯大之前，台股最重要的指標，所謂存股領息的重要標的之一：中鋼
2011年中鋼的股價還見到35附近，今年初則見到17附近；沒人會懷疑中鋼會倒，它年年獲利，即使金融海嘯也賺錢，年年配息，存得越多，股息領得越多，只是本金也虧損得越慘
這樣的股票重點不在於股息，而在於景氣循環
屬性偏向於景氣循環的企業，殖利率完全不應是投資考慮的重點；看待台股整體，問題是台股裡面屬於景氣循環的企業多不多？
財務特性有資本密集，固定資產或設備佔比重高，多有產業循環特性；台股有很多企業具景氣循環特性
現在的台積電，也有景氣循環特性，外資買它不會是為了它的殖利率；台股指數因它而撐在相對高檔，不是因為殖利率的理由，台股先前的相對強勢應也不是因為殖利率
截至去年第四季財報，台積電的營收成長率，營業利益成長率，存貨周轉率，都是八季以來最低
所謂的庫存調整似乎還沒看到好轉，反而擔心的是會不會已經是產業產能的調整，長期景氣循環的調整；即使不是長期景氣循環的調整，面對成長率新低而股價卻是新高，也不會是投資的好時機
台積電與台股今天都跳空長黑跌破整理區，短線技術面危險的訊號，而且是出現於中長線高風險區，更需謹慎看待；台股的高殖利率特性還會存在，但不會再成為支撐股價的理由
同時可以看看道瓊運輸指數，油價，原物料指數等，近日也屬弱勢表現
原本是相對高檔區的漲跌交錯表現，一根長黑帶量跌破整理區的K線，有可能扭轉這樣的局面，造成市場信心的轉變
在基本面有疑慮的背景，市場信心若轉偏保守悲觀，原本的相對強勢可能面臨更大的修正壓力
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