有些時候要暫時把對於股價漲跌的期待先放一邊，想想當下的價格是否合理？
當然有時候股價不容易有所謂"合理"，特別是中短期內的波動，常常不是理性的，而是投資人非理性的期待，投資人的集體期待可能讓股價維持於某個水準，直到大家不再有期待才改變
但長期而言，股價是合理的，企業的資產及獲利能力與股價間會有一定程度的連結
大概兩三年前有人問我：宏達電可不可買，能不能等，該怎麼辦？....當時套牢在三四百元以上的很多
我不知道股價的波動會如何變化，只能從已知的現實狀況來理解價格是否合理
雖然現實狀況是股價已經腰斬再腰斬，確是跌深，但這樣的跌深卻不是利多
現實狀況是企業沒有獲利能力，無法用獲利數字來評估，只能從淨資產來看股價是否合理，當時淨值是9x元；所以合理價格要以9x元當參考
如果不看股價的波動，而要投資一家沒有獲利的企業，至少先看看淨值(還要假設淨值裡沒有藏汙納垢)，那是理性評估的基礎參考
經過兩年，期間宏達電的股價約在130~150上下，對於沒有獲利的公司而言，股價其實很貴，但它包含了許多人的集體期待才支撐了這樣的股價
企業不會因為眾人的期待就能獲利，股價也不會因為眾人有所期待就長期支撐於不合理的位置；終於宏達電的股價還是朝向淨值靠攏
其實台灣投資人對於企業已經很寬容，能夠這麼長期容忍一家企業低迷的營運狀況而不離不棄
長期而言，支撐股價的就是企業的獲利能力，具有一定程度的成長與獲利能力，股價才有高於淨值的條件
只是新聞裡看到有人會將退休資金寄放於一個非理性的期待，實在令人難過
投資時越多理性評估，越少非理性期待，長期而言越能維持獲利
宏達電拚收復每股淨值，聚焦5月營收(2015/06/04 時報資訊 )
宏達電股東會後，股價不僅跌破每股淨值96.24元，更寫下歷史新低92.6元
今(4)日股價回穩振作，漲幅一度逾2%，股價最高達95.7元，力拚收復每股淨值96.24元。
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