成功的價值型投資人並非一定是被動型的投資者
舉例來說,巴菲特總是精神旺盛的追蹤企業基本面的發展,但極少去注意近期的市場動態,市場雜音並沒有對巴菲特產生干擾
 
資訊科技的進步,過去從沒有像現在可以那麼容易追蹤上市公司的營運結果,或幾分鐘內發生的即時訊息
事實上,網際網路及電視頻道,完全專注於那些大量的短期導向,通常會引起騷動的"新聞",讓更為重要的企業營運基本面從未如此容易遭到忽略
某種程度而言,要讓自己不去追隨人群的作法,其實與人類天性相互違背;這也許是因為人類進化過程,有人群聚集的地方向來比較安全
如果你選擇不去追隨眾人的作法,某種程度的不安全感和自我懷疑很可能會慢慢出現
多數人通常會屈服於市場動能,而非堅守更謹慎獨立的投資策略,會讓市場先生告訴他們該如何去做,即使明顯的事實發現市場先生可能進入瘋狂
 
市場資訊的來源非常多,但對於認真做研究的投資人而言,這些資訊卻不一定全數皆有意義,更糟的是,如果盲目追隨這些資訊,其危害程度通常不下於市場先生危險的極端投資心情擺盪
 
反向投資致力尋找的投資機會,是市場共識所導致的股價偏差;市場共識本身並沒有錯,只是被誇大扭曲了,這樣的誇大扭曲通常是大眾心理造成的結果
市場先生是令人難忘的大眾心理學化身,會導致投資人誇大對於金融市場的認知,因而導致市場價格不具效率性
 
應該由你來決定一家企業的真正價值有多少,而非市場先生,相信自己的判斷,相信所做的研究,提醒自己市場先生的陰晴不定,可以幫助你有耐心,幫助你做出符合理性的投資決定
反向投資人獲取勇氣的方法,就是牢記市場先生那些短線的想法,長期而言被證明是多麼不理性
 
~摘自"葛拉漢永恆的投資智慧"
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