SmartMoney投資日誌

內容概要：
（一）總體邏輯
主要關心項目：指數長線價位的高低評價方法，景氣趨勢方向的判斷邏輯，指數空間幅度的推估，技術經驗慣例及綜合判斷。

（二）選股邏輯
選股邏輯及評分系統，籌碼的運用及意義。

（三）實務執行，資金與人性心理，2014年Q4財報為例的選股資料。

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前言

人的心理常態是股市上漲就有信心，股市大跌就擔心，所以追高殺低是正常反應，有極高機率的虧損也不會是意外。對於一般散戶而言，不論是看好或看壞，很容易受到短線波動而影響信心，如何不受市場波動的影響而堅定自己必要的行動，是投資學習過程的重要修練。

不受市場的波動而影響判斷，意味眼光不能只放在價格的波動上，而必須把焦點放在一些與趨勢有關的數據上，可能是景氣的數據，或是正確看待盤面統計的數據，並且依循一些自主判斷的邏輯，才不會受媒體與市場波動的影響。在市場投資人都必須自問：依循的邏輯是甚麼？判斷的依據是甚麼？

投資或投機的方法有很多種，但沒有唯一必然有效的方法，也沒有一種可以適用所有人的方法，每天可以看盤追蹤的人和沒有時間隨時注意股市的人，適用的投資（投機）方法絕對不會一樣，對於經濟、股市、產業金融、與財務背景知識不一樣的人，適用的方法也不一樣，對於採取短線投機且融資的人和自有資金中長期投資的人，適用的方法也不一樣。進入股市，學習投資前認清自己的狀況，了解自己投資特性的定位，是很重要的一件事。

這裡的投資邏輯是針對中長線，以基本面數據為主要依據，而基本面數據的公告周期通常是以「月」或「季」為單位，所以投資的週期是「季」來衡量，不做短線，做好基本功之後不需要隨時看盤，不追逐波動而是等待趨勢。

選股邏輯是以合理，相對較具有可以評估的依據，相對較安全的股票為主；所謂「較具有可以評估的依據」是說：以企業過去的資產與獲利數字對比股價的表現，具有一致性的趨勢，企業獲利佳則股價有表現，企業獲利衰退則股價沒表現，企業股價的波動處於相對合理的區間，可以用合理邏輯評估的標的。

捨棄一些漲跌與基本面無關的股票，捨棄獲利還在想像階段的作夢股票，雖然作夢股有時候是飆股，題材很誘人，媒體上的樂觀報導很多，但它們的股價無法找到合理的評估標準，只能以投機角度看待；飆股誘人但是要思考其背後的風險能否評估，風險若無法納入合理邏輯評估的股票，不適合成為投資標的，這裡的邏輯重點在投資而非投機。

人的能力有限，無法同時追蹤所有股票，必須有所取捨，所以勤勞踏實的執行股市投資第一件事，是必須建立起適合自己的股票追蹤資料庫，針對一些符合選股邏輯的個股長期追蹤並深入研究，越熟悉企業營運及股性，就越是降低風險或增加優勢的好辦法。

在理性的邏輯思考之後，得設法讓自己的人性弱點不致於對投資績效造成負面的干擾，除了正確的投資方法之外，還必須避免人性心理的陷阱，時常檢查自己的心態是否偏離理性邏輯，維持理性不貪不懼，必要時得逆著天生本性才足以維持長期獲利，正確的心態與心理素質和投資方法一樣重要。

這裡是總結過去的知識與經驗所建立的投資邏輯，及據以建立的評估資料，以實務角度為重點而編寫，內容概分三大部分：（一）總體邏輯、（二）選股邏輯及籌碼的運用與意義。（三）實務執行，資金與人性心理＋以2014Q4財報為例的選股資料說明。

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總體邏輯
主要關心項目：高低，方向，空間，時機。．．．
指數長線價位的高低評價方法，景氣趨勢方向的判斷邏輯，指數空間幅度的推估，技術經驗慣例及綜合判斷。

．．．．通常整體系統展現的力量強大，個別股票難以抵抗，相對必須重視由上而下的系統風險，即使個股的基本面表現不錯，仍必須謹慎保守。
．．．．這時期出現系統風險的機率較低，則可以採由下而上的投資邏輯，謹慎選股，重視各股基本價值而相對忽略整體指數。
不同的景氣情境，風險危機輕重不一，選股與投資邏輯需採取不一樣的因應措施。

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看待投資的角度
投機或賭博做的是猜測未來，但投資不是賭博，投資不能用猜的；既然未來不可預知，也不能猜，投資到底該從甚麼角度來看待？

未來無法預知，但是未來前景是可以創造的，所有企業家與努力工作的人們，不論是創新發明，經營管理，都是在創造未來，企業營運過程是一點一滴的耕耘，累積各種能量創造未來前景，但能夠達到甚麼成果就不是人所能預知的。
不過，還是可以知道資源越豐富，管理能力越卓著，目標眼界越宏遠，基礎建設越完善，知識與經驗越豐富....可以創造的前景越光明，未來越值得期待，這些就是值得投資的特質。

投資不在於預知未來，而在於找尋可以創造未來的條件與環境．．．．．．

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人性心理
投資人有時候不是被市場打敗，而是被自己的個性或心理因素打敗，隨時須提醒自己別落入一些常見的人性心理陷阱。
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執行：分散，風險與資金．．．．

追蹤資料：Big data 到 Smart data
有些時候資料的收集與解讀在於精準適量而不在於龐大(Big Data)，就像股市裡千線萬線不如一條內線，一則精準資訊勝過千萬資料庫的功效。
總體的解析可能需要「大數據」(Big Data)，個體的投資運用需要的是精準適量的資料(Smart Data)。
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書末可以看到個股的資料排列及選股評分的表格，個股資料的呈現即是以選股邏輯裡的籌碼，評價與基本面財務資料，同時呈現於一張資料表裡，讓一檔股票的各個角度優劣條件清楚呈現，再將各追蹤的股票資料，整合在評分表格裡，而能夠清楚看出不同股票間的評比分數；藉由適當的資料收集整理與編排，可以讓選股作業有效率與邏輯條理的進行。
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