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不能因為大眾追求冒險性的投資策略，就表示這種策略比較不具投機性質
一群輕佻投資人的喧囂是一個惡兆，通常代表市場的歇斯底里已經接近危險的引爆點
當眾人與你的意見相左時，不能代表你的看法是對還是錯；唯有當你的資料和邏輯正確的時候，你才是正確的
安全且可信賴的投資機制，不能繞著傳統角度的市場時機來思考；如果一個投資者用預測的心態將重點放在進場的時機，那最後就會變成一名投機份子，並獲得投機份子的財務成果
事實證明，根本沒有一個可靠的方法能預測短線的價格波動
不過，還是有相當可靠的獲利方式，因為最終市場確實會以股價顯著上漲的方式，來獎勵那些遭到忽略但體質強健的公司
關鍵在於，投資人找出這種體質強健但暫時被低估的股票，就是安全邊際
當投資者買進一檔具有相當安全邊際吸引力的股票，基本上他的賭注是這檔股票的內含價值不見得會增加，但市場價值一定會上升，某種程度是在預測股價走勢，然而，不像那些專業的擇時市場專家，價值投資人不會假定自己知道，它將會在何時，甚麼程度的上漲
價值投資人放棄去預測未來股價波動時機及細節，接受市場波動是人力無法控制的一種自然力量
股票價格總是在公司的內含價值上下擺盪，這些價格波動為價值投資人創造了機會，當公司股價跌到顯著低於內含價值，買點就浮現
當其他投資人看出公司真正價值，股價攀升到內含價值的水準，安全邊際就會縮小
傳統理論認為風險與報酬有其相關性，即低風險低報酬，高風險高報酬
而價值型投資人認為高風險與低潛在報酬不過就是相同銅板的兩面，兩者都是起源於股價已經偏貴；了解價格與價值之間的關係，是成功與風險打交道的必備要素
～摘自"葛拉漢永恆的投資智慧"
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