市場效率的假設說：股票價格會反應所有公開的訊息
不過這個假設不完全符合現實情況
如果價格總是很快速有效的反應市場訊息，當出現好消息，應該不太有人願意賣出，實際上卻會有人賣出，而可能有利多不漲的現象
或是如果市場總是可以有效反應，那投資人也不必關心市場的訊息，因為已經來不及了
股價可能總是有某個程度尚未反應市場已知的訊息，或是總會存在偏離其合理價值的空間
這個尚未反應的空間，或是偏離合理價值的空間，就是值得投資人研究並從中獲得利益的空間
這是研究基本面或財報所能夠獲得的回報
在經濟學裡這是不均衡狀態，朝向新的均衡狀態的調整
在股市裡，這是由原本的狀態，出現新的趨勢動力而朝向新的合理價格調整，所以在財報季的前後時間點，特別容易看到股價的變化
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