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通常股價(或其他任何資產價格)漲得越兇漲得越強勢，投資人越看好也越樂觀
不過實際是漲越多，反轉下跌的風險越高，當漲勢越被認同，市場普遍樂觀時，反而應該更小心謹慎
問題是：漲多少才算是應該小心的時候？
有時候投資人以為漲很多了，其實後面的空間更大，太早過度在意風險反而會錯過好機會
漲多少應該不是一個絕對的數字，不是漲三成或是漲一或兩倍就算多，而應是相對的數字，相對於資產價值的改變，如果資產價值提升了一倍，那麼價格漲一倍也僅是合理的調整
所謂漲得越多應該要越注意風險要越小心，指的是超過合理價格的部分
甚麼才是超過合理價格？大概分兩個角度來看，一是基本面的價值，一是貨幣(資金)效應
以指數而言，基本面價值是GDP改善的程度，整體企業資產與獲利情況，及整體資金情況
台股而言，近日的位置不算便宜；看到各機構或專家對於台股高點的預估，其實也比目前價位高不了多少，因為大家看的是同樣的基本面數據，基本面改善程度有限，又缺乏市場心理的樂觀氣氛，指數沒辦法多喊更高的價位，只能據實估計
而資金情勢(M1B)還屬正面，不過幾乎都認為明年會面臨QE退場的問題，可能不是趨勢的轉空，而是會帶來較大的震盪
指數而言，可能不算超過合理價格範圍，但是屬合理價格範圍的偏高價區，越漲得越謹慎
年底向來是有利於股市行情的時機，通常市場氣氛也還不錯，只是在市場樂觀之際別忘了，不論任何時刻風險總是存在，風險不會因大家忘了它就消失
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