近兩年來台股指數的波動幅度不太大,去年大約在7000~8000之間波動,今年大約在7600~8400間波動

每個波段大約600~800點,約10%左右的幅度,日成交量超過千億的次數也不多;這兩年算是很悶的走勢
 
過去台股動不動就來一波千點行情,一周之內漲跌超過三五百點也是常見的,成交量則常可以見到千億以上;過去的台股算是相對活潑
在台股相對活潑時期,漲跌動能比較大,帶動個股的漲跌較易與指數表現一致,看著指數表現來選股投資大概可以達到一定程度的績效
過去即使是挑對的股票,遇上指數的大幅修正,也多半難逃修正,選股還要配合指數表現的時機
不過這兩年指數表現與個股差異極大,有腰斬的股票也有漲倍的股票,整體波動幅度卻很小,常常是個股走自己的路
這種情況下觀察指數的表現還有甚麼意義?指數破了甚麼線,突破了甚麼關卡,似乎不像以往那麼重要
 
其實本來股價中短期的波動就沒甚麼意義,該關心的波動,是改變趨勢狀態的波動,或說是經濟情勢出現重大變化所造成的波動
例如100年的8月初,一周之內跌了近八百點,將指數的價位區間從9000點附近下調至7000~8000,那是因經濟情勢變化所出現的波動,幾乎所有股票都隨著指數進行調整
近兩年經濟情勢似乎沒有甚麼太大的變化,景氣一直維持相對低迷,復甦力量薄弱,但也沒有再繼續衰退,雖然不斷下修經濟成長值,卻還是維持正成長
也就是說指數的波動狀態,沒有出現大幅度改變的理由,不易大幅突破也不易明顯的大幅走空
不是經濟情勢改變所帶動的股市波動,只能算是中短期市場氣氛變化,不太具有中長期意義的波動
整體經濟缺乏明顯的力量來帶動企業的成長,也就只剩個別產業與企業的表現,相對應於股市變成指數表現不太重要,選股比較重要
這個現象目前暫沒有改變,眼前指數的修正幅度暫時還不擔心,而是要關注產業或企業的財報與營運狀況,在景氣不佳的年度較易有財報不佳的意外,財報公告末期該注意的是個別企業財報意外所致的修正風險
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