科斯托蘭尼的名言：貨幣＋心理＝趨勢
對中期證券市場，貨幣比想像力更具決定性作用。如果貨幣因素是正面的， 那麼到了一定時候，心理因素也會變成正面的。
證券市場像二手車市場
如果新車交貨期要等上幾星期或幾個月，而且新車種並不吸引人，也根本不可能在價格上讓步，這時二手車市場就會活躍起來，價格也隨之攀升。
在證券交易所上市的股票便是資本市場上的二手車。如果資本市場充斥許多有趣的新上市有價證券，證券交易所的上市股票就會下跌。但如果新的投資標的愈來愈少，剩餘資金就會流入證券交易所，也就是說回流到「二手車」市場。
----------------------------------------------------------
投機者的告白
心理因素也許有些疑慮，擔心美國QE縮手會不會讓經濟復甦腳步停滯，擔心中國經濟降溫太快.....
貨幣因素是不是正面的？如果不單純局限於股市，把所有不同的投資工具拿出來比較，包括黃金，債券，金磚，原物料.....一些過去比較熱門的標的，似乎今年相對較不受歡迎，資金從這些地方撤出，可能被歸因於資金情勢改變，去槓桿化，從這角度來看，也許貨幣因素是負面的
不過美國股市表現很好，這也許是因為："如果新的投資標的愈來愈少，剩餘資金就會流入證券交易所"；缺乏其它可以提供良好報酬的工具，剩餘資金只好回流「二手車」市場。
對於股市來說，貨幣因素也許是正面的
以下是新聞摘要
------------------------------------------------------------
6月M1B年增率創2年新高 續呈黃金交叉(2013/07/25 鉅亨網 )
台灣央行今(25)日公布6月M1B及M2年增率分別上升至7.89%及4.82%，雙雙呈現連2升的態勢，央行解釋，主因為銀行放款與投資成長增加所致，且2者差距由上月2.72個百分點大幅擴大至3.07個百分點，已連續9個月呈「黃金交叉」線型，其中，M1B年增率創2011年7月以來新高，顯示資金動能充沛。
儘管6月外資從股市大幅賣超近1175億元，且單月淨匯出29.6億美元，折合新台幣約888億元，不過央行解釋，由於市場對美國QE退場有疑慮，國人海外資金陸續回流，加上公司陸續發放股利、部分公司也將資金調回活存等，以致M1B年增率持續走升。
留言列表
