在中長期角度而言，個人較偏愛以股價淨值比來評估相對風險，而非採用本益比來評估
本益比受市場心理預期影響，當預期景氣較佳，預期企業成長性較好的時候，市場願意給較高的本益比，相反的，當景氣衰退，企業營運有問題時，本益比則較低
在不同的景氣循環階段，本益比的合理數字可能有極大的差異，景氣繁榮熱絡的高點，可能的合理本益比數字反而較低，所以景氣循環股的長線高點，是低本益比位置，景氣循環股的長線低點，本益比可能很高
以淨值來看待企業的價格，相對受市場心理預期影響較小，企業的資產設備與存貨等等值多少錢，相對是可以估算的
以一個企業經營或創業者的角度來思考，可以算得出來如果重新購買同樣的生產設備與原物料應該花多少錢，才能夠開始經營，生產商品賺進營收，這個初期應該投入的金額，可以類比視為就是投資人在股票市場上所用的每股淨值
景氣總是會循環，在景氣較好的時候，企業營收較高獲利較好，它的市值會較高，但是它的資產設備的價格可能差不多，只是當時產能利用率較高，產品報價較高，較有供不應求的現象
所以用淨值(或看成是資產設備價格)來當做評價基礎，相對較接近以企業經營者角度來看待企業的價格，而非以市場預期角度來看待價格
股價在短期裡確實受市場預期心理的影響程度較大，股價淨值比在短期的評估上效用不大，但在中長期角度，以股價淨值比當做評估的基礎，較接近是以企業經營者角度來看待企業的價格，是長期投資應該考慮納入考慮的重要項目
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