折舊是無法忽視的成本／在資產負債表裡減少一筆現金，而增加"廠房與設備資產"，接下來在一定年限之內，每年在損益表提列折舊，設備資產金額則逐年減損
在企業買下資產並支付款項之後，逐年攤銷的金額，並不會令公司實際支出任何額外現金，但所申報的盈餘卻會因折舊而減少
華爾街的專家想出一招，將折舊的成本加回盈餘，使公司的現金流量可以承擔更多的負債，專有名詞叫：EBITDA，意思是扣除利息稅項折舊和攤銷前的獲利
然而這卻忽略了這項資產機器終究會毀損的事實，一段時間之後必得要再花一筆資金買一部新機器
折舊是相當實際的支出項目，應該納入盈餘的計算，否則就只是暫時欺騙，誤以為公司賺得比實際多
具備耐久性競爭優勢的企業，其折舊佔毛利的比率通常比較低，例如，可口可樂的折舊佔毛利百分比一直維持在6%左右，箭牌口香糖大約為7%，寶鹼約8%；通用汽車身處激烈競爭的資本密集產業，折舊佔毛利比介於22%~57%
利息費用是資產負債表上的"負債"項目所產生；這是財務成本
具備耐久性競爭優勢的企業，通常不會有甚麼利息費用，例如寶鹼的利息費用大約佔營業利益8%，箭牌口香糖約7%，固特異輪胎處於激烈競爭的資本密集產業，平均必須支付49%的營業利益做為利息費用
即使是高度競爭的產業當中，還是可以根據各家公司營業利益當中支付利息的比例來判斷是否具備競爭優勢；例如西南航空的獲利能力一直很穩定，營業利益中只有9%是利息費用，而數度傳出破產危機的聯合航空，營業利益中有61%是利息費用
也可以從利息費用佔營業利益百分比，看出一家企業所面臨的經濟風險有多高
以投資銀行為例，利息費用通常佔營業利益的70%，2006年的貝爾斯登就是70%，但到了2007年11月，該季的利息費用佔營業利益百分比飆升至230%，這樣的高度槓桿可以說是一場大災難
淨利，企業盈餘是否呈現一貫性，及長期向上趨勢
具備耐久性競爭優勢的企業，淨利佔總營收比例會比競爭對手來得高
簡單的原則是，當企業歷年的淨利佔總營收比一直能超過20%，很可能代表它受惠於某種長期競爭優勢，如果一直低於10%，則可能代表他所屬產業競爭非常激烈
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以上摘自"巴菲特的真本事--財報閱讀力"
折舊與利息，或說是廠房設備與負債，像是一輛貨車本身的重量，如果本身重量已經很重而引擎馬力又不夠，車子就跑不快也載不了多少貨物
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