今年的股市看似很慘，在媒體或名嘴觀點可能對於經濟與股市完全無感甚至絕望，而多半將矛頭指向政府施政，罪魁禍首則是證所稅；感覺是一回事，但實況可能是另一回事！
今年股市看似很慘，實際上或許從數字來理解會比較了解究竟是否真的很慘
去年股市高點約9200點，低點約6600點，其中在去年八月份一個月之內下跌一千五百點左右；去年沒有證所稅
今年多數時間指數位置停留於7000~8000之間，去年月K連五黑，今年最多連三黑，今年至今沒有跌破去年低點，而且幾乎一直維持高於年初的開盤點
去年是空頭走勢，今年雖沒漲多少卻也不是空頭走勢；在媒體的渲染之下感覺很慘的股市，實況是沒漲沒跌
週刊發行人說：只要有證所稅存在，台灣經濟一定不會有感，而且，資金失血，最後會出現慢性死亡，產業、資金與人才逐漸淘空。
-----實況是去年沒證所稅，去年股市跌得比今年慘
名家觀點說：就快要被錯誤的政策、虛假的公平正義給搞垮了！我們要大聲疾呼，請馬政府儘快懸崖勒馬，停止復徵證所稅。看看每天四、五百億元的交易量，不認為這是短暫現象。
-----實況是過去在市空頭走勢後，沒證所稅也常態會看到四五百億的量
周刊或名家觀點認為證所稅造成交易量的萎縮，真是如此？交易量的萎縮沒有其它原因？或甚至會不會是其它原因才更造成交易量的萎縮？
常理推論影響股市的因素很多，要將交易量萎縮賴給單一理由，全歸罪於證所稅似乎有欠周全
我們可以回顧歷史，台股日交易量五六百億(月成交量一兆出頭)的例子很多，例如93年下半年到94年，有很長一段時間台股成交量也維持五六百水準，但是那時候並沒有證所稅；媒體塑造成一種氣氛，讓投資人感覺成交量萎縮都是因為證所稅，但實況可能是另一回事
成交量的萎縮有很多原因，證所稅或許有影響，但只是一部分
如果企業營運狀況不佳，憑什麼要投資人掏錢投資？如果整體企業獲利衰退，當然願意投資的人會減少，股市成交量自然不會太活絡，但媒體或名嘴未提到這個原因，而全賴給證所稅，彷彿證所稅取消就可以讓企業獲利大幅成長
企業獲利要靠自身的創新與經營效率，像央行總裁說的：「出口要好須靠技術革新，不能靠貶值」。股市要活絡需要靠企業獲利成長，要靠景氣復甦，不能靠減稅
以下是新聞摘要
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彭淮南：尊敬張忠謀 但出口要好需靠技術 非靠貶值(鉅亨網2012年10月29日)
對於台積電(2330-TW)董事長張忠謀不滿台灣央行的匯率政策，央行總裁彭淮南今(29)日回應，「尊敬張忠謀，可理解其心情」，不過「新台幣匯率應尊重市場機制、不會因此改變匯率政策」，且「出口要好須靠技術革新，不能靠貶值」。他也指出，各國情況不同，並舉例2008年韓元兌美元重貶27.5%，但日元及人民幣並未跟著一起貶值，台灣當時若隨之大幅貶值就會受到國際譴責。
陳沖：台股量縮 相對不嚴重【聯合晚報】2012.10.30
行政院長陳冲上午表示，量縮是全世界主要證券市場共同現象，台股量縮相對不嚴重，若年底前國際間沒有新的危機，明年量能可望擴增。他說，從全世界股市進行橫向比較，若能去除全世界經濟不景氣對股市影響程度，明年會有不同風貌。
民進黨立委黃偉哲與國民黨林德福關心證所稅開徵，對股市衝擊，在立法院院會對陳冲提出質詢。陳冲答詢表示，台灣先生谷月涵 (Peter kutz)曾表示，證所稅對台股殺傷力不大，可見各界對證所稅都有不同看法。國際間許多無證所稅問題國家，一樣出現量縮，證所稅也許是觸發因素，也可能是時間巧合，但不是絕對性因素，且理性判斷，現階段既然收不到證所稅，應該沒有影響。
翻盤？ 藍委提案「卡」證所稅【聯合報】
2012.10.30
證所稅明年元旦上路恐生「變數」，國民黨立委孫大千昨天提案要求「證交稅合併證所稅」，將證交稅率提高至千分之三點五，取代證所稅。
證所稅造成券商、股民人心惶惶，立委似乎有意「藉證交稅卡證所稅」。執政黨高層昨晚表示，台股成交量萎縮，立委羅明才曾主張證交稅率增加千分之一，取代證所稅；但擔心衝擊太大，孫大千版本下修為證所稅稅率千分之零點五，就源扣繳（加計現行千分之三證交稅率，合計是千分之三點五），「提案是經過沙盤推演，代表很多立委的心聲」。
名家觀點》復徵證所稅 該懸崖勒馬(鉅亨網新聞中心 (來源：聯合報系/udndata.com) 2012-10-29)
【丁予嘉】
看看每天四、五百億元的交易量，我與同業不認為這是短暫現象。
幾十年來，政府、民間共同建立起來的資本市場，眼看著就快要被錯誤的政策、虛假的公平正義給搞垮了！我們要大聲疾呼，請馬政府儘快懸崖勒馬，停止復徵證所稅。
一、交易稅已隱含證所稅！民國35年證交稅是0.5‰（萬分之5），那時也有證所稅的聲音，民國44年改為1.5‰（千分之1.5），其中1‰（千分之1）部份，即證所稅的意思。
民國49年到民國67年，停徵又復徵好幾次。幾經吵鬧，證交稅提高到3‰（千分之3），更明示有證所稅的涵義。民國78年又從3‰，降到1.5‰（千分之1.5），是為搭配郭婉容部長的證所稅，後來又停徵，民國82年又改為3‰（千分之3），這更清楚的顯示1.5‰ 即為證所稅。
二、證券交易所得，已經課稅！尤其是股息、股利的課稅，民國99年已占全國總稅收23%，加上上述的1.5‰（千分之1.5）的隱含證所稅，及企業未分配盈餘在最低稅負制下10%的稅，參與股市的機構法人與自然人，所上繳的稅負，占全國總稅收將近30%，誰敢說大戶、散戶、企業行號、基金、機構投資人沒繳稅；按量、按股利所得繳稅，誰敢說這不是公平正義。
三、錯誤的政策，比貪污還可怕！阿扁貪污了一、二十億元，馬政府因證所稅復徵，市值少了4兆元，稅收短少了3,000億元。本來要課的資本利得稅，是要針對不勞而獲的地主，因土地增值，所帶來的財富，嚴重影響所得分配的不均，所以，對地主課重稅，是正確的方向。
然而，對資本市場課稅當然是虛假的正義，明明已經有證所稅了，又在交易稅不降的情況下，復徵所得稅，使原本活絡的資本市場，陷入萬劫不復的冷凍櫃。更令人髮指的是，台灣經濟的主軸──民間力量，也因為市場的委縮，一併被葬送掉了。
四、要讓民眾「有感」，就要輕稅簡政！輕稅是因為我們是小型開放式的經濟體，經不起虛假的公平正義，錢與人才絕對有四隻腳的。簡政是因為政府預算中，人事預算高達46%，往昔的大政府心態必須要徹底放棄，小政府及開放的心態才是正道，管制愈少，民間活力就愈強，人民才「有感」。
五、回歸市場經濟，讓民間力量再次擅場！自認是公平正義化身的部長與學者，及把自己當成勞工代表的勞委會主委，扼殺了市場經濟自動調節的力量。明明已經繳所得稅的證券交易，還要再課交易稅？明明本勞與外勞脫鉤，加上一個「平衡稅」（新加坡制），不但稅收就可以超過證所稅，外勞更不會被仲介剝削；對財政、對本勞的基本工資、對外勞真正落入口袋的錢，都是三贏的局面，為何不做？
台灣經不起錯誤政策的折騰，我們更對無感的公平正義扼殺了民間力量、社會主義的思維惡化了國家財政，提出嚴重的抗議。懸崖勒馬吧！勿陷台灣於一窮二白，萬劫不復。（作者是國票金控總經理暨華頓投信董事長）
謝金河：台股正走到懸崖邊上(先探2012.10.26)
自從證所稅通過以來，全台灣社會都在吵一個問題-經濟有感無感？其實我心裡這麼想，只要有證所稅存在，台灣經濟一定不會有感，而且，資金失血，最後會出現慢性死亡，產業、資金與人才逐漸淘空。不論證所稅能撐多久，最後一定會有人出來喊停，而且，ㄍ一ㄥ愈久，台灣付出的代價愈大。
從失望到絕望
台股的量縮是我們獨有的景象，自從QE3以來，亞洲貨幣普遍升值，像人民幣已升到六．二四四，新加坡幣從一．二九七升值到一．二一三，韓元從一一八五．八升值到一○七九．七，台幣也從三○．二六升值到二九．二九八。亞洲貨幣都相繼升值，貨幣升值相對帶來熱錢，但台幣升值，台股卻頻創新低量，顯然熱錢只炒匯，沒有流進股市。
暫時先拋開證所稅不一定能讓台灣立刻恢復元氣，但是我保證大家的感覺會更好，台灣可以承受更多挑戰。就像鄧小平在文革之後，帶領人民走上計畫經濟的道路，那時他抓住了一個重點，「白貓、黑貓，能抓老鼠的就是好貓」，又說，「先讓少數人富起來，再讓多數人富起來」，這是中國步上康莊大道很重要的實驗。
馬總統應該先讓台灣富強起來再來求分配的事，未富先求分配，最後帶領社會走向均貧的道路，如此一來，在追求歷史定位中，恐怕不會留下什麼好名聲。因此，我們懇請馬總統認真思考證所稅去留的問題，不妨先擱一下吧！
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