原文刊於經濟日報101.10.19
股票市場總是存在超乎預期的波動，投資股市或是股票型基金能否獲利，除了與市場的波動有關，更多時候可能與投資人自身如何面對波動有關。
若是買在市場波動相對高點，會使持有成本較高，但未必會造成虧損，因為若採取適當的策略，例如長時間在不同價位買進而使平均成本降低，等待波動回到相對高點就會出現獲利；相對地，買在相對低點也未就能輕鬆獲利，因為可能投資人無法堅持，在真正大行情來臨之前就被無謂的壞消息嚇得落荒而逃。
投資者如果無法理解市場波動特性，就不會有適當的策略，並且會缺乏耐心而不知道是否該堅持，容易受情緒支配，隨著市場氣氛起舞，只要遇到一點風吹草動，就把所有股票賠錢賣掉，實現虧損。
投資獲利的方法並不在於預測波動或是追逐波動，而在於瞭解市場波動，並有耐心的採取適當的方法應對波動。
彼得林區曾說：股市下跌就像科羅拉多州1月的暴風雪一樣平常，如果你有準備，它並不會傷害你。
當景氣低迷時，像是已經進入寒冬，常識就能預期暴風雨的出現；投資並不是要預測暴風雨來臨的時機，而是要瞭解某一個時期很容易出現暴風雨，事先做些準備，不是等暴風雨出現了才怪罪機運不佳。
如果已經經歷過一陣子的寒冬，也出現過幾次的暴風雨，大概可以預期天氣會逐漸暖和，瞭解市場有類似這樣的季節特性，就不會被突如其來的事件嚇到，不會在暴風雨來臨時，過度憂慮以為是世界末日。
市場的波動特性及應對策略，應是與景氣狀況有相當程度的關聯；這裡所謂的景氣狀況主要是以領先指標為依據，持續下滑是衰退期，在景氣衰退期比較常看到暴風雨，需要提早準備以避開寒冬，即使定期定額都得要謹慎保守。
在景氣由低迷轉漸復甦時期，通常會花上一段時間逐漸轉換，好消息與壞消息交錯分歧，股市也時漲時跌，經濟數據大部分仍不好看，但當領先指標開始上升，有點像今年以來的現象，股價維持於某一個價位區間來回震盪，低點分批及耐心等待大概是這時期最重要的關鍵字。若是景氣走向復甦，最重要的是耐心堅持，持有好投資標的不需三心二意。
藉由市場的漲升波動可以令投資人有較佳的獲利績效，但其中有一部分是屬於機運，若撇開機運的成分，投資人自身如何面對波動才關係著投資的績效；避免受到市場情緒的影響，一定得建立依據經濟數據的習慣，才容易有應對波動的策略，有依據才易具有耐心堅持必要的行動。不論在市況低迷或繁榮時期，適當策略加上耐心堅持，都是獲利的重要關鍵。
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