景氣好轉的速度很緩慢,連官員都用平底鍋來形容,沒有好轉卻也沒明顯轉壞
但這是就整體而言,對於個別企業還是有些營收持續成長,同時也有些是持續衰退

投資股市總是必須有些投資邏輯當依據,如果是以總體基本面來看,或許要看好的理由不太夠
如果是以技術面來觀察,還沒站上中期均線,成交量的擴增也不太明顯,看漲的理由也不充分
不過每一次的相對低點都是如此,大家都想等情勢較明朗再進場;但谷底是誰在買?

實際表面上雖然情勢不夠明朗,不過在某些大戶或企業大股東可能覺得沒關係,或是某些投資人,例如價值型投資人並不需要情勢夠明朗才會投資,可能某些大戶是表面趁情勢不明朗的時候慢慢買進
顯然這類投資人所察覺的投資風險和一般人不一樣,或是一般人覺得情勢不明,但這些人卻似乎覺得情勢很清楚

一般人覺得基本面不好,或是技術面還有壓力,所以投資風險較高而不宜投資,但同時可能存在一些投資人,判斷風險的邏輯不一樣,而可能在表面情勢不明朗的時候就進場,而且這一批人通常是贏家

股市判斷風險的邏輯很複雜,情勢不夠明朗確實不應冒險投資,但如果以今年初為例,指數從去年底低點6609漲到三月的8170,漲了23.6%,這是在景氣情勢不明的情況下所出現的行情
而個別股票有些漲了又跌回原點,有少數卻沒跌而且維持在相對高點
情勢不明的風險之下,可能有行情,可能存在多頭的股票;只是一般投資人未必能掌握

投資沒有絕對可以或不可以的時機,端視能否察覺風險掌握機會;若能掌握風險與機會,即使情勢不明,還是可以投資,相反的,若風險認知不清,即使景氣復甦明朗,還是可能讓投資人虧損

現在景氣復甦緩慢,情勢不夠明朗,是否真有很大的投資風險?未必,這沒有標準答案
對於部分投資人目前可能是很好的投資機會,風險很有限,情勢不明可能只是表面現象
但對於市場認知不夠的投資人而言,眼前的風險可能很大,甚至情勢明朗漲勢出現之後,風險仍舊不低
投資的學習是必須在表面情勢不明朗的時候,能有方法有信心做正確的選擇就會是贏家

彼得林區:對於一個能接受不確定性的人而言,投資股票最大的好處就是判斷正確時,可以得到驚人的大獎賞。
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