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除權息旺季容易看到媒體訊息將股息所配發的資金視為是股市的資金動能來源
這隱含一個假設是：股息資金願意進入股市，但真的會是如此？
資金願意進入股市的理由是看好未來，或是認為未來屬於多頭行情才會進場，如果未來有疑慮，拿到股息的投資人未必願意再投入
股息是企業將獲利分配給股東，但如果企業是看好未來，通常會選擇保留資金來投資擴充，而不是將資金分配給股東
配息多寡在某個程度上是一個訊號，判斷企業對於未來前景是否看好的訊號；如果企業將獲利全分配給股東，而不是保留下來投資擴充，意味未來再成長的空間小
所以股息配得高在某個程度上反而是成長空間有限的訊號，是未來可能有疑慮的現象，而這容易造成不易填息，使得股息未必會成為股市的資金活水，而且越高的股息越可能意味前景的疑慮
正在成長的企業，多頭走勢的股票相對較容易填息，極高配息的股票能否填息通常則得看整體市場表現，有些高配息的企業如果營運狀況正在走下坡，恐怕就不容易填息
股息未必是資金活水，得視企業營運狀況及市場表現而定
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