SmartMoney投資日誌

趨勢的改變是逐漸發生，而不是立即改變的
在技術角度以過去的經驗，V型反轉的機率較低，多半是經過一段時間的量縮整理才確認趨勢的轉變，但在量縮整理期間的風險狀態已經先改變了

有些現象可以視為風險狀態的改變，包括股市已經累積相當的跌幅，融資持續的下降，基本面的壞消息紛紛出籠但股市卻不繼續跌，壞消息的效應逐漸淡化，企業營收不再衰退甚至開始成長，或是技術面的成交量萎縮，指標低檔背離，已經見到相對大的負乖離....等等現象

昨天文中提到去年的空頭跌幅達28%，基於基本面的經濟情勢而言，已經算是累積相當的跌幅，也看到融資縮減；只不過在企業的營收還無法看到回升，壞消息的紛擾還不確定是否已經淡化

接下來要看的是趨勢能否看到逐漸改變的現象，風險是否繼續朝著正面調整
雖然現在還沒有看趨勢改變，還沒有看到更多朝正面發展的現象，也無法預估何時才會看到正面的訊息，但是基於兩個理由推斷可能就快看到正面發展的訊息

其中一個理由是景氣領先指標連續上升及變動率轉正已經持續六個月，而同時指標指數在近兩個月是持平的；按官方說法，領先指標約領先半年左右，在時間上可能已經接近看到景氣落底的訊號

另一個理由是景氣會循環，景氣燈號會改變；目前已經看到連續五個藍燈，如果加計黃藍燈則景氣低迷已持續有八個月；過去連續藍燈加計黃藍燈的時間記錄若是長一點可能維持10~15個月，若是短一點則5~10個月就結束，基於景氣會循環而領先指標已上升的理由，燈號的改變可能也近了
如果股市又領先基本面反應可能就更早看到趨勢逐漸改變的跡象