不論就近期或長期的未來, 投資者若根據公司的發展來選擇潛力股, 將會面臨兩項障礙
第一項障礙來自於人可能犯錯, 第二項則來自於競爭
投資者對未來的估計可能發生錯誤, 即使是正確的, 市場價格可能已經充分反映所預期的事
若根據今年突出的績效, 或根據其他有關來年的績效報告來選股, 可能發現其他人也基於相同的理由而採取相同的動作
基於上述的理由歸納出合乎邏輯又令人困惑的結論: 若要持續取得超過平均水準的投資績效, 投資策略必須有別於華爾街的流行
不論多空行情, 股票走勢總會過度延伸, 甚至可以說: 市場中有相當多的人, 從事股票交易卻似乎不知道價值與價格之間的基本差別
任何人只要有數字觀念, 便可以在華爾街任意悠遊, 從其他人的愚蠢行為中牟利; 看似如此, 實際上卻未如此簡單
購買乏人問津且價格低估的股票來牟利, 通常是對耐心的一項嚴厲考驗, 口袋深度也是重要考量; 原則都正確, 也可能成功, 但卻不是能輕易精通的技巧
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以上摘自"智慧型股票投資人"(Intelligent Investor/Benjamin Graham)
投資獲利的原則向來都是理論上簡單易懂的, 但實際卻很難長期順利執行成功; 投資方法常有知易行難的特性
根據趨勢來投資, 理論上可行, 但卻可能出現市場對未來的估計發生錯誤, 或市場價格可能已經充分反映, 於是使得要依循趨勢的同時, 趨勢卻已悄悄的逆轉
想要逆勢操作, 卻可能在市場普遍的樂觀或恐懼中而無法理性交易, 或是太早逆勢而夭折; 想要低買高賣, 卻出現低買之後還有更低價卻等不到高價....等等現象, 可以舉出太多實例, 在看似簡單易懂的投資法則背後, 有著複雜的執行細節與市場情緒的干擾, 多半都需要長時間的學習成長才能真正熟悉一些看似簡易的投資原則
眾多投資方法其中一個重要原則是: 必須有別於華爾街的流行; 另一層意義是, 不論什麼方法都必須是從自己學習所得到的, 而不是市場的流行
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