價值未受重視, 也許可以從建立在投資與投機行為之間的區隔消失殆盡看出來
價值觀念及安全邊際是投資行為的核心, 而對價格的預期則是投機行為的核心

拿貝它係數與風險的觀念相提並論是令人困擾的; 價格變化無常, 風險則不然, 真正的投資風險並不是以在特定時間內, 股價下跌的百分比來衡量, 而是在經濟情況變動或管理階層日益惡化的情況下, 品質與獲利能力逐漸喪失的危險性來加以評量

機構投資人已將原本屬於投資型的公司, 轉變成為投機型的股票
在一個充滿高成長,高本益比的輕率世代裡, 保守投資人該怎麼做? 悲觀的說, 必須做幾乎不可能做到的事--置之不理, 順其自然

市場可能擁有企業的完整訊息, 但卻欠缺評估這些訊息的正確判斷力, 行情板上的價格未必都是正確的
握有正確情報是不夠的, 最重要的是要能妥善應用
嚴格來說, 機構投資人大舉參與股票市場, 及無數財務分析師積極建立股票適當評價所做的努力, 應該可以穩定市場的波動, 至少減少不合理的波動, 但實際上並沒有看到這樣的結果
對於績效的崇拜, 他們把曾經涇渭分明的投資與投機之間的區隔給拋諸腦後
歷史幾乎就是記載人類罪行, 荒唐事蹟及不幸的紀錄; 這句話也適用於華爾街的歷史
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以上摘自"葛拉漢論投資"

價值觀念及安全邊際是投資行為的核心, 而對價格的預期則是投機行為的核心; 
對於價值,價格與風險的適當理解, 是投資或投機過程要長期穩定獲利的必要認識
投資期待的是企業的合理價值, 投機期待的則是市場的波動及所提供的價格差距; 投資的風險是來自於企業本質上的改變, 競爭力的減弱, 產業秩序的混亂, 投機的風險則是價格波動所造成的損失
想要投資卻進行投機的動作, 或是想投機卻選擇適合投資的個股, 常常是投資或投機績效不佳的重要原因
 
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