一般認為第一季可能是這波景氣的谷底，但谷底之後會不會快速回升，而回升的幅度有多少？
這個問題的答案或許牽涉及股市行情的空間有多大
陸續看到的經濟數據或許不再惡化，但回升的情況還不明顯；近期的新聞也顯示這樣的情況
例如無薪假企業家數與人數開始下滑，是景氣已經不再惡化的訊息，但隨後的訊息：製造業加班工時仍繼續下降，卻是需求回升仍不明顯的現象
另外是主計處再下修經濟成長，原因是民間投資下滑：主因從近期各高科技公司法說會資訊，「包括半導體、面板、Dram（動態隨機存取記憶體）投資大不如去年」
企業對於未來前景不明才不投資，而這是從近期各高科技公司法說會得來的資訊，這也顯示即使許多企業法說都認為即將復甦，但回升的速度可能不快，幅度也不大
去年第四季有許多機構發表年度預估，台股指數高低區間大多預估在6xxx~8xxx(8000~8500居多)
若是景氣回升幅度不大，經濟成長預估值還在下修，而目前股價指數已經接近預估值的上限區，或許眼前的行情更缺乏樂觀的理由
以下是新聞摘要
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無薪假人數 減少近5,000人(2012.02.17工商時報)
勞委會今天公布最新無薪休假統計，截至2月15日為止，共有73家放無薪假、實施人數為6,904人，比2月1日的統計數字減少14家、4,987人，勞委會研判，無薪休假已經有和緩現象。
勞委會勞動條件處長陳慧玲指出，兩周前時發佈，有87家事業單位通報放無薪假。而此次通報時，其中的21家已經停止實施「無薪休假」，恢復正常工作。21家恢復正常工作的事業單位，員工數總計為5,000多人，其中，有9家事業單位規模超過百人。
台灣1月失業率4.18%持平 製造業加班工時連續9個月下降(鉅亨網2012-02-22)
行政院主計總處今(22)日公布1月失業率為4.18%、與上月持平，較去年同期則下降0.46個百分點，其中，失業人數為47.2萬人，較上月增加1000人，不過較去年同期減少4.5萬人。就加班工時來看，由於製造業出口需求趨緩，製造業勞動雇用需求同步減緩，受僱員工加班工時為14.1小時， 為去年4月以來持續減少。
民間投資放緩 經濟成長再下修(2012/02/22 中央社)
行政院主計總處今天公布今年經濟成長率預測為3.85%，較1月底預測的3.91%再下修0.06個百分點
主計總處主計長石素梅表示，外需成長減緩，企業產能過剩與獲利不佳，占國內投資比重很高的科技業的科技業者減緩投資步調，今年民間投資負成長1.16%。
主計總處綜合統計處經濟預測科長高志祥說，民間投資成長從去年11月的2.57%，這次預測下修至負成長1.16%，下修幅度達3.73個百分點，下修金額新台幣650億元，主因從近期各高科技公司法說會資訊，「包括半導體、面板、Dram（動態隨機存取記憶體）投資大不如去年」，過去2年投資主力都是高科技產業，當高科技業者對產業轉變有異時，其投資變化對民間投資有主要影響。
不過，石素梅說，相較去年各季開高走低趨勢，今年經濟成長率可望「逐季攀升」，預期各季成長率分別1.19 %、3.52%、4.48%、5.97%，呈現「穩步復甦態勢」。
綜合統計處長蔡鴻坤表示，從各個指標看來，以季節調整後的經濟成長率來判斷何時為景氣谷底會比較準確，谷底落在去年第4季的機會滿大，但也有可能在今年1月。
官員補充，從季節調整後，對上一季增率折算成年率（saar）來看，去年第3、4季經濟成長率分別為負的0.2%、負的0.59%，今年第1季預估為4.02%。
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