長期而言企業的盈餘品質和價值，會影響股價趨勢
但短期股價表現深受外在氣氛與市場情緒變化的干擾
股價在年初的表現，缺乏基本面的檢驗，使得氣氛與市場情緒變化對股價的影響力可能佔了較高的比重
當然並不是說基本面就無關緊要，還是可能有些基本面不錯的企業，和那些基本面有問題的企業共同在這個時期有所表現，但是到了某個時候，兩者表現就會開始分道揚鑣
這個關鍵的時間點通常就落在財報公告的前後，在財報未公布之前，市場資金可能追隨的是氣氛與想像，但當財報公告之後，資金就可能隨著企業營運表現而開始調整，出脫基本面不佳的，集中到營運狀況較好的企業
市場氣氛與情緒的調整，顯現於股市就是不再容易看到追價，不再容易出現急漲，原本已經看好的，或許已經持股而只是等待公佈的訊息是否如預期的正常，而原本未必看好，但因市場氣氛而漲的，或許趁機賣出以等待財報後調整資金配置
越接近三四月，越可能出現這樣的調整；現在看到成交量開始萎縮，也許意味已經悄悄的開始進入調整期
年初的行情，也許在技術面，籌碼面著墨會比較容易掌握，但若到了前述的資金調整時期，想用同樣的方法面對股市恐怕會失效
投資人得想清楚，用的是甚麼樣的投資邏輯，重視的是哪一個角度；如果重視的是中短期的情緒與氣氛，或許行情已經快結束了，但若重視的是中長期企業營運狀況，真正的行情也許還沒開始
若今年能夠如預期般的復甦，等第一季財報公佈，同時也能夠看到更多景氣數據來確認，才較容易展開真正的多頭行情
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