不管整體景氣，不管企業獲利與產業前景，只要股價上漲就有利可圖，這當然是純投機觀點
長期而言，股市並存有投資與投機，有時候投資屬性多一些，有時候投機者多一些，中短期波動可能是投機屬性多一些，長期趨勢則可能取決於投資特性多一些
投機存在的條件只要氣氛佳，資金足，就可以讓市場翻天
投資存在的條件則需要價位與報酬合理，企業營運前景無虞
投機者的行為會增加市場的流動性，引發投資者相對應的動作；投機者若將股價拉太高，可能讓投資者將持股趁機獲利，投機者若殺低則可能被長期投資者接手
股市每一個時期的現象特色不一樣
景氣復甦期可能投資的行為多過於投機，因為企業的營運前景無虞，報酬可以預期；只要從基本面找營收盈餘成長的股票，就是股市裡容易有所表現的股票
景氣前景不明的時期，若是股市出現漲勢，可能基於資金水位回升，可能基於市場的想像與信心；若是營運狀況較好的企業，前景獲利可以預期，反而失去想像空間，本來虧損而可能有所轉機的企業想像空間可能更大
所以景氣前景不明的時期，若是股市出現漲勢，嚴重衰退甚至虧損的股票反而會漲，而營運狀況相對穩定而能夠預期的個股反而不會漲
昨天產業類別有關於"D""能"字輩的四大產慘業股票漲停的很多，反而這幾天台積電這種營運狀況穩定的企業不會漲
這符合了前述的現象：景氣前景不明的時期，若是股市出現漲勢，可能基於資金水位回升，可能基於市場的想像與信心；營運狀況較好的企業，前景獲利可以預期，反而失去想像空間
這是前景不明時期的投機特色
前景不明時期的投機，有氣氛有資金就不怕會跌，唯一擔心的是：失去想像空間
公佈營收獲利時就是失去想像空間的時候，訊息一公佈就爆量跌停
失望！日月光去年Q4獲利驟減 全年每股稅前盈餘僅2.55元(2012/02/02 鉅亨網)
多數企業去年第四季的營運狀況已經知道不會太好，投機者無法得知甚麼時候會突然冒出甚麼奇怪的訊息，恐怕需要點運氣才不會踩到投機地雷
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