目前看到的經濟預測多半認為今年的成長有限，而谷底落在上半年，下半年可以看到經濟成長率的逐季走高
基於上述的經濟預測，所以認為股市的低點就在第一季或上半年
這樣的推論有某種程度的合理性，不過還是需要有更多的思考
舉例來說，2002年剛從網路泡沫中逐漸復甦，景氣谷底在第一季出現，當年1~4季的經濟成長率是1.62，6.5，6.79，6.02
按照前述的經濟預測，第一季是股市進場的好時機，真的是這樣？
實際上2002年的股市指數在四月見到高點6484，隨後每況愈下跌到十月份見到3845，跌了40%
這是景氣谷底落在第一季而隨後開始成長的股市表現；
現在說第一季是谷底，所以是趁低進場的好時機，但以2002年的股市表現來看，這個說法是不成立的
當然還是有不一樣的例子，例如2005年，2009年都是在第一季見到當年景氣谷底，隨後逐季走高，但2005年幾乎盤整了一年到了年底才有行情，而2009年則是明顯的多頭表現
同樣的第一季是景氣谷底，但股價指數走勢卻有三種不同的表現
近期看到的論點，除了不知道經濟預測會不會再修正之外，即使預測正確，股價指數也未必是隨經濟而逐季走高
景氣谷底是股市相對低點，看似合理，實際走勢卻未必；回顧歷史現象與股價走勢，建立自己的推論邏輯，才不容易受到媒體訊息的影響
股價波動除了受景氣循環狀況的影響，與股價基期，位置，心裡與資金都有關係，不能以為景氣谷底就是好機會
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