科斯托蘭尼對於股市訊息所造成的影響有下列的描述：
在出現不利消息時，市場並沒有下跌，就是市場出現超賣，行情已接近最低點的徵兆。這時股票已掌握在固執的投資者手中，他們對不利消息不感興趣。
相反地，市場對有利消息不再有反應，就是超買和行情暫時處在最高點的信號。在這種情況下，猶豫的投資者手裡抓滿股票，儘管有利多消息，他們也無法買進股票。固執的投資者雖然有現金，但在這樣的行情下卻不想買進。
股市的漲跌波動根本原因是股票究竟在誰的手裡，利空或利多訊息只是漲跌的觸發點
股市的參與者除了散戶法人，還有些壽險，銀行等大戶，及更重要更具影響力的人，是企業內部的大股東，但一般投資人能夠接觸的每日盤後訊息包括法人買賣超，與融資餘額數字，其實多半應該算是猶豫者，因為不論是散戶或法人，對於企業內部的實況都無法清楚的了解，只有企業內部大股東才是真正的固執投資者，只不過這些固執者的股票買賣外界無從在第一時間得知，只能從相關訊息與股價的反應來推斷
科斯托蘭尼說要在股市成功必須是位固執的投資者，而且必須逆向操作。
固執者是觀察訊息造成的市場反應，不是接收訊息而決定自身的買賣動作
固執者等待訊息造成對自己有利的局面
固執者利用訊息造成的波動而逆向操作，在利空下跌之後的低價買進，在利多上漲之後的高價賣出
固執者在利空中反而能找出投資機會，利多時注意風險與危機
固執者逆向操作，所以下跌時應該要能夠樂觀，上漲時反而要謹慎
固執者會耐心等待猶豫者離場
在股市經常要想想是否具備固執者的條件或特性，也就是是否具備在股市成功的特性
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