雖然人經常忘了歷史教訓, 但歷史現象仍是投資時很好的參考依據
只是歷史現象的解釋, 很容易受主觀預期的影響; 如同有些歷史人物, 在不同的政權統治下可能出現不同的評價, 可能一方視為英雄, 另一方卻視為奸臣

解釋歷史現象必須有更周延的思考判斷, 才會更接近真實

台股面臨年線的保衛戰, 有訊息指出當台股跌破年線之後跌深反彈出現上漲的機率很高, 尤以後半年上漲的機率更高達八成以上
以這樣的歷史統計資料看起來, 是很誘人的投資機會

只不過歷史現象的解釋, 很容易受主觀預期的影響; 從訊息的內容來看, 這是投信的統計與解釋, 當然隱含著投信所預期的觀點

更深究歷史背景, 也許所推論的答案會有些出入
訊息內容是統計2004以來跌破年線的狀況, 如果搭配經濟數據來看, 只有2004與2008兩次景氣領先指標出現下滑的情況, 而2004那次指標在短暫下滑之後很快就回升, 可以說2004那次的經濟景氣走弱情況十分輕微, 2008那次才是真正經濟陷入衰退; 其它時間2005~2007是一段景氣長期擴張期間

搭配經濟數據來解釋跌破年線之後的走勢, 可以說如果經濟情勢穩定, 跌破年線多半容易止跌反漲, 可以算是好的投資機會, 但如果經濟陷入衰退, 跌破年線可能還在跌勢過程, 後續還不知道要跌到哪裡

跌破年線後續會如何發展? 歷史統計的重點不在於漲跌的機率, 而在於當時的經濟環境
如果取用的資料是來自於原本就有較高機率上漲的時期, 得到上漲機率很高的結論, 這樣的統計資料有誤導之嫌, 沒有多少參考價值
新聞訊息說有七八成的上漲機率, 但如果景氣陷入衰退, 後續走勢反而會出現機率較低的下跌走勢; 用這樣的統計機率當決策參考是很危險的
前陣子(6/21)寫了"一條線撐不住趨勢"是同樣的意義, 當趨勢已經轉變, 支撐會失效; 或是先前(5/30)寫過"大選行情停看聽", 同樣是對於行情統計的解釋, 必須放在經濟背景環境來思考

股市裡歷史統計資料的解釋, 最好先思考資料的背景環境, 才較不易受主觀預期而影響
跌破年線後的走勢, 取決於景氣究竟是變好或變壞, 如果用景氣擴張時期的資料機率來推論, 可能出現很大的偏誤
期待跌破年線後止跌反漲, 不如期待景氣數據別再繼續惡化

以下是新聞摘要
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台股7年來 7度跌破年線 一周內上漲機率逾7成(鉅亨網2011-07-12 )
回顧歷史經驗,台股跌破年線後隨即反彈的機率頗高。根據統計,自2004年以來指數收盤跌破年線共有七次,後一周呈現跌深反彈的機會相當大,上漲機率高逾七成,後半年上漲機率更高達86%。若扣除2008年金融海嘯期間,加權指數長期處於年線以下,則跌破年線後1周至半年期間,台股多呈現漲幅擴大格局。
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