股價指數是經濟概況的風向球, 近期指數收在近兩年相對高點區域, 理論上經濟仍持續活絡, 應該有利於股市的投資
如果認為過去一年多以來, 經濟景氣沒問題, 又該如何看待例如以聯發科, 宏碁等代表性企業過去一年多以來的股價表現? 它們在近一年景氣持續活絡的過程, 呈現長期的空頭走勢, 而且這樣的企業不是只有少數的個別表現, 而是有很多族群性的表現; 
如果看櫃台指數的表現, 也許就不覺得這一年多以來景氣有持續活絡的現象
景氣訊號或領先指標都說景氣沒問題, 但卻有很多企業呈現空頭走勢; 這段期間投資股市與景氣概況的關聯性該如何看待?
 
如果是以研究個別企業狀況而投資, 也許不用管總體經濟狀況, 任何情況下, 即使是衰退時期都有企業營運績效很好
 
但多數企業都會受到總體經濟狀況的影響, 以近兩年的狀況, 是當領先指標與M1B見到高點開始下滑的時候, 就已經有企業見到股價高點, 而當景氣訊號持續維持在高檔, 這些企業就已經悄悄的走入空頭走勢, 雖然同時也有不少企業持續創新高, 不同企業間呈現分歧走勢的狀況持續存在, 等於這段期間一直存相當程度的選股風險; 即使景氣訊號沒問題, 對於一般投資人卻仍可能在股市投資遇到很大的問題
 
對於一般投資人, 風險最低的情況, 可能是景氣剛從衰退谷底上升時期, 幾乎所有股票都會漲, 不太有選股的風險問題; 但到了景氣高檔區, 近期台灣景氣燈號維持了十幾個月的紅燈與黃紅燈, 這段期間景氣看似沒問題, 卻未必是投資股市的好時機, 特別是對於一般投資人, 並沒有太多精神可以研究個別產業與企業, 有很大的機會看著指數上漲卻賠上持股的價差

目前仍是指數看似有行情, 實際卻仍存在相當的選股風險, 同時景氣燈號向下轉成綠燈, 指數卻是向上的不同步調, 更增加投資風險

投資人若要降低投資風險可能有兩個途徑, 第一個是深入研究產業與企業, 增加選股的勝率, 第二個途徑是必須有判斷風險的自知之明, 知道在某些情況下自己的選股能力不足的時候, 也許放棄機會是較安全的
arrow
arrow
    全站熱搜

    SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(2) 人氣()