財經媒體歌頌的都是英雄的故事, 只呈現正面成功的企業案例

當然以成功的故事激勵人心, 有其正面的價值與意義; 但如果以全部企業數量來看, 那些成功的故事應該只是極少數的案例; 新創立的企業能夠活超過五年的比例已經不高, 能順利存活又成功上市公開發行的更少, 上市之後還能持續成長的又更少


在閱讀那些正面成功企業故事的時候, 得想想自己的角色, 如果是當作職場工作的激勵, 那會是好故事, 但如果角色地位是投資人, 企業成功的故事某些時候就未必對於投資績效有所助益

因為當企業成功的故事廣為人知, 意味想投資的資金大概都已經進場了, 除非企業獲利有更進一步的成長, 否則難有更多的資金來推升股價

甚至有許多企業一旦成為財經媒體的封面故事之後, 股價反而是見到長期的高峰


 

『葛拉漢論投資』裡有下面這段敘述

當投資大眾的熱情把股價推升到喪失內在安全邊際的水平, 便將股票逐出投資的範疇, 冒險用不合理的高價購買績優股及其光明前景, 未來可能如預期發生, 但投資人卻已經預先付出大筆資金, 這樣的投資並不能替投資人帶來預期的獲利

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以下是新聞摘要

昨天英業達宣布收回分割十年之久的子公司英華達,為英華達上市之路寫下句點。

英華達在獲利大好之際上市,以高股價姿態大肆籌資,經理人也賣股套現;但去年獲利剩下一塊多,手機產業生態也遭逢挑戰,又準備下市回到母公司。

一場分拆上市、收回下市戲碼,看似財務操作,經理人安然出場下車,但無數投資人被套在高點,一齣台灣證券史上的散戶悲劇再度上演。 2011/03/23 聯合報


 

這是典型的擁有企業成功的故事, 但在股市裡被投資人用高價購買其光明前景

除此之外, 還有更多故事, 例如有一年明基去購併西門子手機部門, 也是媒體歌頌的故事, 但股價從此走下坡, 或是有一年書店裡看到一堆鴻海的企業策略, 經營故事, 還有像極權政治才有的現象X語錄, 在那前後也大約是企業股價的高價區

今年的台灣首富, 過去就曾經創造過股王, 也是媒體歌頌的故事, 但股價一蹶不振之後, 上帝也難挽回

不是只有電子產業會出現這樣的現象; 有一年遠雄的老闆因為財富增加擠進了排行榜, 登上了雜誌封面, 現在的股價和那時候的價位比還有點距離


財經媒體歌頌的英雄故事, 只需成為激勵人心的故事, 不必成為投資判斷的依據

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