過去曾經提過年底到隔年初是台幣例行升值的季節
這個針對資金流通運用的邏輯, 同樣可以用來觀察農曆年前後的現象
農曆年前通常會有錢從銀行被提領出來花用, 例如企業要發年終, 而一般民眾會準備現金給紅包, 或在年前採買年貨禮盒等, 或過年期間到餐廳, 遊樂區...等, 也就是在農曆年假結束之前, 普遍在社會上流動的資金是相對較多的
農曆年後, 一般民眾原本提領出來的資金, 也許花掉了變成餐廳或遊樂場的營業收入, 企業開始將假期間的營收存回銀行, 或是有些人收到紅包也把錢存回銀行
依照這個現象的推論, 農曆年前後會有一段時間, 出現大筆資金從銀行流出, 隨後又回流銀行的現象; 農曆年前後可以算是金錢快速流通的季節
若要印證這個現象, 理論上應該可以從M1B存量(非年增率)的變化看到;
觀察每年1~3月的M1B存量, 應該會出現一個相對高點, 隨後可能短暫下滑後再上升, 或是一路下滑; 過去十年裡有九年出現這樣的現象, 例外的那一年是2009
推論若是當年M1B存量從相對高點下滑的幅度較明顯, 延續的時間較長, 股市的表現會比較弱勢, 如果是短暫下滑後再很快上升, 股市表現會較強勢(央行網站找得到M1B存量的歷史資料, 有興趣的話, 從歷史資料來對照年度股市走勢與新聞觀察也許會更有心得)
央行公佈12月份貨幣總計數看起來是沒問題, 但這是農曆年前的數字, 新聞裡提到一月份M1B年增率或許有機會止跌反彈, 確實可能如此, 但那卻不能當做是M1B年增率落底, 要謹慎觀察的重點是農曆年後變化
以下是新聞摘要
-------------------------------股市資金動能 握平安符(2011/01/26 經濟日報)
中央銀行昨（25）日公布去年12月份貨幣總計數，其中M2年增率終止連六升，下降到5.14%，值得注意的是，代表股市資金動能的M1B年增率雖連12個月下滑到8.77%，不過幅度已經趨緩，央行官員認為，兩者死亡交叉的風險已經降低。
過去由於M1B持續下滑，M2卻上揚，市場原本擔心，今年初有機會看到兩者的「死亡交叉」，也意味資金轉進較為安穩的投資方式。
好在去年12月「燒燙燙」的數據顯示，暫時可以安心。
央行經研處副處長陳一端表示，M2年增率不升反降，是因為民間部門放款和投資成長減緩導致，至於M1B年增率下跌，則主要是因為去年基期太高導致，但她也認為，基期因素「今年應該會消除」，且1月因為適逢農曆新年，傳統上資金會轉到流動性較高的活存，所以應該會推升M1B數據，M1B年增率或許有機會止跌反彈。
行庫主管分析，由於M1B年增率落底後，通常代表股市將展開新的一波資金行情，時間則約有一季的落差，值得投資人注意。
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