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正常而言, 哪些情況下股價漲幅最大, 上漲速度最快?
通常轉機股很容易名列年度漲幅最大前幾名, 也就是當企業從谷底爬出來, 獲利由虧轉盈, 會出現一段股價的快速上漲
另一種是企業營收獲利由原來的穩定狀況, 轉而出現快速的成長, 名列成長股也容易出現較大的漲幅
有些績優企業, 獲利很穩定, 即使經濟環境惡劣, 都能保持一定的獲利水準, 企業很好, 但股價就是不太會動, 漲得很慢而幅度很小
"逐季走高的經濟成長率vs.股市"文中敘述的歷史走勢, 在經濟成長率逐季成長的狀況下, 股市出現的卻不是明顯的多頭走勢, 它的背景是因為前一年已經出現很高的成長率, 雖然當年是逐季走高, 但以成長率來看卻是平穩的, 缺乏轉機股的激情, 也沒有成長股的擴張, 只有績優股的穩定
以上述轉機股, 成長股, 及績優穩定股的概念來思考, 可以說股價已經從轉機或成長的性質, 轉變成為穩定的性質, 以這個角度來推論, 逐季走高的經濟成長率卻搭配盤整的股市也還算合理
再用昨天"是什麼循環?"古典循環, 成長循環, 成長率循環的邏輯來看, 股市最會漲的階段是古典循環, 成長循環, 成長率循環都同時開始向上的階段, 就項轉機股剛轉虧為盈, 又剛開始出現獲利的快速成長, 股價很容易一飛沖天
但如果是古典循環向上, 但成長循環或成長率循環卻向下, 就可能類似於"逐季走高的經濟成長率vs.股市"文中敘述的歷史走勢, 雖然經濟持續成長, 但成長率卻從高點開始向下滑落, 企業持續獲利, 卻缺乏成長性, 股市的漲勢也就顯得溫吞
今年初股市表現不差, 看到不少訊息對於全年行情的樂觀預期, 但如果用上面的邏輯來推論, 目前景氣指標與M1B都還在下滑, 即使預估經濟仍然持續成長, 成長率卻比去年降低許多, 也就是古典循環, 成長循環, 成長率循環並不同步, 行情或許暫無須期待有激情的演出
前文提到的2005年雖然經濟逐季成長, 但在當年的上半年景氣領先指標, 與M1B都下滑, 即是顯示循環的狀況並非有利於股市大幅漲勢表現
判斷股市多頭或空頭的幅度或規模, 也可以用上述的概念來推論, 當三種特性的循環都同步開始向上或向下, 就可能造就出較大規模的行情, 但若各種循環並不同步, 就可能是較緩和或盤整的行情
今年初股市表現不差, 看到不少訊息對於全年行情的樂觀預期, 但如果用上面的邏輯來推論, 目前景氣指標與M1B都還在下滑, 即使預估經濟仍然持續成長, 成長率卻比去年降低許多, 也就是古典循環, 成長循環, 成長率循環並不同步, 行情或許暫無須期待有激情的演出
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