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景氣循環的傳統定義是, 整體經濟活動的起伏震盪即為景氣循環
許多經濟活動如銷售, 產出, 所得, 就業等同時擴張, 而後普遍遭逢衰退, 即構成一個循環;
這指的是古典循環, 擴張與衰退是以絕對數字(水準值)來判定, 水準值上升表示擴張, 下滑則為衰退
OECD等機構採行的是"成長循環"的概念, 擴張與衰退是以"成長率是否高於長期平均成長率"來判定
當經濟以低於長期平均成長率的速度增長, 即為成長循環所定義的衰退期, 此時經濟成長率不一定為負, 它可能是低於長期平均的正數, 通常此種情形稱為軟著陸
除了成長循環還有成長率循環的概念, 它判斷擴張與衰退基準不是長期平均值, 而是0, 成長率為正是屬於擴張, 成長率為負則屬於衰退成長循環持續的時間往往會長於古典循環, 而成長率循環高峰與谷底的發生時間, 往往領先古典循環
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以上摘自"做個聰明的景氣觀察家, 梁國源教你解讀經濟預測"
雖然股市的循環長期而言應該與經濟的循環一至, 但對於一般投資人而言, 未曾仔細思考過循環的邏輯意義, 只憑來自於媒體訊息簡易的循環概念, 或許對於股市投資的幫助十分有限
昨天"逐季走高的經濟成長率vs.股市"文中敘述的是歷史走勢, 但為什麼會出現這樣的走勢?
原因也許得從古典循環, 成長循環, 成長率循環, 不同循環之間的邏輯意義差異去理解
這裡先描述不同循環間的差異, 後續再用這些邏輯來思考, 不同狀況下對於股價表現所造成的差異
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