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這裡回顧2004~2005的經濟數據與股市狀況, 作為2011年的參考
前波網路泡沫落底轉為復甦之後, 最高的經濟成長率數字是2004Q2=7.88%, 而2004Q1=6.72%也是相對較高的數字, 由於相對高基期, 使得2005年Q1~Q2的經濟成長率分別是2.49%, 2.97%是當年度的相對低點, 相較於前一年最高的成長率數字超過減半的幅度, 而2005年的經濟成長率在Q1見低點之後逐季走高至Q4達6.4%
2010年的經濟成長率高峰出現於Q1=13.59%, Q2=12.86%, 相對高基期使2011年Q1~Q2的經濟成長率預估值相對較低, 分別是3.09%, 4.27%, 預估2011年逐季走高, 至Q3經濟成長率是4.77%, Q4=5.74%(主計處預估)
2004年的景氣領先指標6個月平滑化年變動率在年初是最高點, 隨後一路下滑至12月轉為負值, 至2005年5月再由負轉正
2010年的景氣領先指標6個月平滑化年變動率從年初一路下滑, 至11月的數字(12月底公佈)是1%, 距離負值很接近
2004年的M1B年增率在四月份達24.4最高點, 隨後一路下滑13個月至2005年五月的5.9; 2010年的M1B年增率已經連11個月下滑
2004年的台幣匯率年度相對低價在8月份34.2, 開始升值至2005年3月約在31上下(約9%); 2010年的匯率相對低價在六月的32.2, 一路升值至今約29.7(約7.7%)
兩段時期的經濟成長率變動趨勢似乎有點相似
雖然2005年的景氣領先指標6個月平滑化年變動率曾經轉為負值, 但並非經濟陷入衰退, 而只是由於基期較高而使經濟成長率降低, 經濟仍然持續成長, 這樣的敘述也像在描述2011年的現象
2005年的經濟成長率由年初2.5%左右, 逐季成長到年底超過6%, 數值倍增, 股市有沒有逐季走高呢? 沒有, 2005年初約在6100點, 一整年都維持在5600~6500大約一千點的範圍盤整; 可以說是平穩的經濟情勢, 對應於股市的波動也是平穩幾近於無聊
2011年經濟成長率預估由年初的3.09%, 逐季走高至年底的5.74%, 變動的程度可能比2005年更平穩, 股市會不會也同樣的平穩?
不過2005年是在10月開始從盤整區的下緣開始向上漲, 至年底漲至盤整區的上緣, 而行情延續至隔年的上半年;
對照2005年的歷史走勢, 2011年的行情如果出現於下半年就與歷史相似, 同時下半年可能會被認為有大選前的行情, 也增加與歷史走勢相似的機會
雖然逐季走高的經濟成長率向來有利於股市的表現, 但卻並非必然如此, 2005年的歷史即是可以提供另一種思考的例子
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