指數創新高, 並且成交量達到短中期均量的水準, 看起來像是元月行情有好的開始
不過若分別看不同的類股, 可能就不覺得股市有多好的表現
金融類股帶著指數向上表現, 但櫃檯指數與電子類股指數都是開高走低, 這樣的背離現象後續會是指數被弱勢類股牽制, 或是弱勢接替輪漲而繼續上漲?

回顧前一波多頭的長線高點區, 96年7月, 10月, 及97年5月三個時間點, 幾個重要的類別指數的輪動表現: 包括上市指數, 櫃檯指數, 0050, 電子類股指數, 金融類股指數的表現
上市指數在96年7月高點9807, 96年10月創新高達9859, 97年5月則只有9309的位置
櫃檯指數最高點出現於96年7月, 隨後都未再創高, 也就是當指數再創高, 櫃檯指數一直持續維持背離狀態
0050的最高點同樣出現於96年10月, 這時與指數同步, 但0050在97年的3月見到另一次高點, 而指數卻在97年5月見高點, 這時候0050與指數出現了背離
電子指數的最高點出現於96年7月, 96年10月則與指數出現背離
金融指數的最高點卻出現於97年5月

高點出現的時間輪動是, 櫃檯指數與電子指數最早見高點, 隨後是上市加權指數與0050, 最後則是金融指數; 也就是當金融成為盤面最強族群的時候, 加上其他類股指數出現背離現象, 是前波多頭漲勢轉為空頭前的最後階段

描述前次多頭波段高點的現象, 是思考背離現象所帶來的風險; 目前正是金融指數最強, 帶領指數與0050創新高, 但櫃檯與電子指數正處於背離狀態
背離現象未必會一直存在, 或許過一段時間之後就被化解, 當盤面由背離現象轉而變成輪動, 原本較強的類股休息, 改由尚未表現的族群帶領表現, 指數的內涵才會比較均衡穩健; 
若是背離現象持續存在, 無法由背離轉而成為輪動, 或甚出現背離的類股越來越多, 就使得指數表現會背負著許多沉重的負擔, 終至於被其他類股拖累

背離vs.輪動, 也是觀察指數能否繼續表現的重要思考角度
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