理論上股價在長期而言會與企業的獲利, 營運績效有關, 中短期就未必如此

中短期的股價或許與市場多數人的預期更有關, 或是與股市參與者希望股價如何表現有關
股市參與者希望股價如何表現, 這裡的參與者當然不是散戶, 通常是持股夠多的大戶或法人
年底常聽到作帳行情, 通常就是這些股市參與者希望股價能夠如同他們所期待的方式來表現

不過這樣的行情, 若要能順利進行, 推測需要有某些條件來配合
例如當某一方在拉抬股價美化帳面價值的同時, 不能遇到另一方面在用力賣股票而壓低股價, 或是這段期間最好不要傳出什麼負面的壞消息, 避免市場出現過多的賣壓
另外, 可能多數人還存在某種默契, 預期未來股價表現還不至於太難看, 在拉高之後還能順利脫身
這些條件大概在年底是一個比較容易符合的時機, 因為剛好不會有什麼財報的壞消息, 而如果當年度景氣還可以, 拉股價的時候也較有所憑藉
如果剛好市場現象又呈現大家各拉各的股票, 就容易使得行情進行較順利

這樣的行情中, 媒體可能也扮演著重要角色, 一是行情需要散戶來共襄盛舉, 二是當大戶達成目的之後, 需要散戶進場才能讓大戶順利脫身
普遍樂觀的媒體氣氛, 是這樣的行情不可或缺的要件
當然因為這段時間沒有新的財報發佈, 只需要想像預期未來的展望, 簡單的說, 只需要夢想, 因為無從檢驗, 單憑想像就能夠讓股價起飛
所以反而有些績優公司, 說不定因為不太會作夢, 只會真正做出盈餘的公司, 股價表現反而不如那些夢想較偉大的公司
這種情況, 股價表現與企業獲利不太有關, 股價表的現會與市場想像力, 及媒體的說服力有較大的關聯

但必須知道的是, 這只是中短期的市場投機現象, 所以先前提到, 或許可以謹慎投機但投資或許仍宜保守
另外是到了某個時間, 那些夢想必須面臨考驗, 同時也必須擔心, 有沒有哪一個作夢的夢想家提前發現自己的理性, 提前甦醒而開始賣出股票, 因為到某個時刻總是會先跑先贏, 市場的特性是這樣, 如果發現有人跑了, 會引發大家一起跑, 而使行情快速落幕, 所以投機時需要保持眼明手快

最近的行情有點像是上述的那些特色, 以這樣的邏輯, 觀察市場上表現的類股及媒體訊息, 或許可以從中得到某些收穫
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